蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，南威软件 ( 603636.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 算力 + 大模型 + 智能体 " 全链路能力重构传统主营业务，全面推进向人工智能科技企业战略转型，但受制于政府项目建设周期及验收流程制约，报告期业绩承压，营收与利润双降，经营现金流大幅净流出；同时，智算中心建设稳步推进，C 端 AI 消费生态初具雏形。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.15 亿元，同比下降 31.61%；归母净利润 -1.70 亿元，同比亏损扩大；扣非净利润 -1.71 亿元。经营活动产生的现金流量净额为 -1.46 亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出，主要系销售回款减少所致。期末货币资金降至 1.53 亿元，较期初减半，资金面趋紧。

从业务结构看，公司主营业务涵盖数字政府、公共安全等传统软件领域，以及新拓展的 AI 文娱、AI 健康等 C 端消费业务。报告期内，传统政企项目受验收节奏影响，收入确认同比减少，导致整体营收下滑。尽管营收下降，公司通过压降低毛利集成项目，聚焦自研核心产品，使得主营业务毛利率同比有所提升。然而，利润端受到多重因素挤压：一是信用减值损失计提增加约 8758 万元，主要因个别客户信用状况变化；二是研发投入同比增加 866 万元，持续加大 AI 底层技术及智能体操作系统研发；三是参股企业经营效益下滑导致投资收益减少。

在新业务方面，公司构建 " 电算协同底座－大模型智能体－多场景 C 端产品 " 闭环。北京七星园智算中心主体工程已封顶，计划 2027 年上半年投运；C 端推出 Phylii AI 工具、乐呈健康及 AI 商城，游戏与短剧业务开始海外发行，旨在形成新的收入增长曲线。但目前新业务尚处培育期，对当期业绩贡献有限，传统业务仍是基本盘。

展望未来，随着 " 人工智能 +" 行动深入及数字政府智能化升级，AI 智能体在政务、教育、医疗等场景的应用空间广阔。公司凭借在政务领域的深厚积累及自研 WellWork 平台，有望在 B/G 端运营化转型中获益。但需警惕宏观经济波动导致的政府支付能力下降、应收账款回收风险以及新业务商业化落地不及预期的风险。后续需重点关注存量订单转化为收入的进度、经营性现金流的改善情况以及 C 端新业务的规模化变现能力。