8 月 21 日，无锡鑫巨宏智能科技股份有限公司 ( 以下简称鑫巨宏 ) 顺利过会，将于北交所上市。

不过略显蹊跷的是，公司第一大供应商却已在 7 月初 " 注销 "。根据公司的招股书，报告期内 ( 2023 年 ~2025 年 ) ，深圳市华尔泰（001217）德科技有限公司稳居鑫巨宏第一大供应商，采购额从 3169.6 万元升至 1.27 亿元。

但就在今年 7 月，该供应商因决议解散被注销。针对相关的疑点，《每日经济新闻》记者 ( 以下简称每经记者 ) 多次通过致电鑫巨宏信披电话、发邮件至董秘邮箱等渠道进行核实。8 月 25 日晚间，鑫巨宏方面回复称，已通过多种方式核查，确认招股书披露无误。

第一大供应商的注销，对刚刚过会的鑫巨宏供应链将产生什么样的影响？每经记者对公司 IPO 申报稿、上会稿以及两轮监管问询回复材料 ( 以下简称 IPO 材料 ) 进行了详细的梳理，试图从中找出端倪。第一大供应商 " 同一控制下 " 企业否认与其股权关系

8 月 21 日，鑫巨宏成功过会，但北交所上市委员会提出了关于业绩增长可持续性方面的问题，要求发行人结合国际贸易政策、光模块技术路线、与主要客户合作的稳定性、期后在手订单等情况，说明发行人业绩增长的可持续性。

尽管没有问及供应商情况，但前期问询阶段，供应商问题则多次被提及。

在鑫巨宏的前五大供应商中，深圳市华尔泰（001217）德科技有限公司 ( 以下简称华尔泰（001217）德 ) 十分重要。报告期内 ( 2023 年到 2025 年 ) ，华尔泰（001217）德稳居鑫巨宏第一大供应商，采购金额分别达到 3169.60 万元、4983.95 万元和 1.27 亿元。

鑫巨宏前五大供应商采购情况 ( 单位：万元，% )

每经记者发现，报告期内，华尔泰（001217）德的同一控制下的其他交易主体包括深圳市南钨科技有限公司 ( 以下简称南钨科技 ) 、深圳市华尔泰（001217）德新材料有限公司、深圳市华泰德新材料有限公司。

工商资料显示，华尔泰（001217）德的股东分别是张异龙 ( 持股 53% ) 、肖文平 ( 持股 47% ) 。但就在今年 7 月 8 日，华尔泰（001217）德被注销。早在 5 月 21 日，华尔泰（001217）德便因决议解散，拟向登记机关申请注销登记。而华尔泰（001217）德的全资子公司深圳市华尔泰（001217）德新材料有限公司的注销时间更早，于 2025 年 7 月 31 日即被注销。

剩余两家同一控制下的交易主体中，深圳市华泰德新材料有限公司的股东名单中并没有肖文平，而张异龙是从 2026 年 1 月 20 日开始，才陆续担任该公司股东以及法定代表人。

另一家主体南钨科技的股权结构显示，第一大股东为张正炎，而高管及股东名单中，同样没有张异龙、肖文平的名字。

8 月 25 日下午，每经记者致电了南钨科技的法定代表人及股东邱德明 ( 持股 10% ) 。

每经记者首先表明了自己的媒体记者身份，然后向邱德明询问南钨科技是否由华尔泰（001217）德控制、背后的实际控制人是否张异龙、肖文平时，邱德明否认了南钨科技由华尔泰（001217）德控制，但对于张异龙和肖文平，邱德明表示：" 这个我们同行，多多少少是有认识。"

当每经记者再次追问南钨科技是否由张异龙、肖文平控制时，邱德明明确否认，称公司由自己控制，并表示南钨科技第一大股东张正炎与这两人没有关系。记者提到在鑫巨宏 IPO 申报稿中看到，南钨科技被列为张异龙、肖文平旗下华尔泰（001217）德同一控制下的交易主体，邱德明解释称，那是很早以前的事情，目前双方没有股权关系。

每经记者进一步询问南钨科技是否向鑫巨宏供货，邱德明对此予以肯定，但并未明确供货金额。当记者再一次问及南钨科技与华尔泰（001217）德、与张异龙、肖文平是否有关时，邱德明仍否认公司与其属于同一控制关系。至于华尔泰（001217）德注销的原因，他表示自己并不清楚。

对于南钨科技的说法，每经记者于 8 月 25 日晚间收到鑫巨宏方面的回复。鑫巨宏表示，已通过公司及公司聘请的中介机构，采取多种方式核查确认 ( 上述主体 ) 是否为同一控制关系，招股说明书披露无误。

另外，鑫巨宏方面回复表示，经公司核实，南钨科技就每经记者提问进行相关答复时，" 相关人员不清楚贵方 ( 指每经记者 ) 的身份，对陌生电话具备一定的警惕心理，因此未在电话中透露控制权相关的具体情况 "。

8 月 26 日上午，每经记者再次致电邱德明，询问其昨日向每经记者回答的内容为何与鑫巨宏答复不一致时，他表示现在很忙，不方便回答记者的问题。

8 月 25 日，每经记者也曾致电肖文平的手机，但表明身份后就被挂断，后向其发送采访短信，截至发稿时未获回复。供应商采购总额数据与采购明细数据存差异

根据问询回复文件披露，鑫巨宏生产光模块芯片基座的主要原材料为钨铜毛坯和钨铜板材。公司表示：" 报告期各期，发行人采购的钨铜合金由钨铜毛坯和钨铜板材组成。"

然而，每经记者将公司披露的 " 前五大供应商采购金额 " 与 " 原材料采购明细 " 进行交叉比对后发现，公司向华尔泰（001217）德 ( 含同一控制下主体 ) 单一供应商采购钨铜合金的金额，连续三年大于钨铜合金材料的总采购额。

鑫巨宏报告期内主要原材料采购金额及其占比

( 单位：万元，% )

具体来看：2023 年度，鑫巨宏向第一大供应商华尔泰（001217）德采购 " 钨铜合金 " 的金额为 3169.60 万元。但在原材料采购明细中，2023 年度公司 " 钨铜毛坯 " 采购额为 2351.99 万元，" 钨铜板材 " 采购额为 525.68 万元。这两项相加，2023 年公司全年的钨铜合金类采购总额为 2877.67 万元。向单一家供应商的采购额，比全公司该材料的总采购额多出了 291.93 万元。

2024 年度，这一倒挂现象继续存在。公司向华尔泰（001217）德采购钨铜合金 4983.95 万元。而同期原材料采购明细显示，" 钨铜毛坯 " 采购额 4350.78 万元，" 钨铜板材 " 采购额 513.87 万元，全公司钨铜合金采购总额为 4864.65 万元。单一供应商采购额比总额多出 119.3 万元。

2025 年度，公司向华尔泰（001217）德采购钨铜合金高达 1.27 亿元。同期公司 " 钨铜毛坯 " 采购额 1.16 亿元，" 钨铜板材 " 采购额 1046.59 万元。两项合计，全公司该材料的年度总采购额为 1.26 亿元。向华尔泰（001217）德一家的采购额，再次大于全公司年度总采购额，多出近 62 万元。

为何会存在这样的 " 局部大于总体 " 的倒挂现象？鑫巨宏方面在回复每经记者采访函时表示，发行人向华尔泰（001217）德采购的不仅限于钨铜合金，还包括少量其他内容，" 经核实，数据准确无误。" 亲属控股未被认定关联方

由于光模块芯片基座等产品的产能需求快速增长，鑫巨宏将附加值较低、重复性较高的部分机加工序予以了外协。

在这些外协加工商中，无锡德友利精密科技有限公司 ( 以下简称德友利精密 ) 和无锡铭兴机械制造有限公司 ( 以下简称铭兴机械 ) 的身份颇为特殊。

申报材料显示，报告期内，德友利精密和铭兴机械是由发行人 " 关联自然人亲属 ( 非关系密切的家庭成员 ) 控制的企业 "。在现行的企业会计准则及相关规则中，自然人关联方的界定通常严格局限于 " 关系密切的家庭成员 " ( 如配偶、父母、子女、兄弟姐妹等 ) 。由于这两家企业的控制人属于超出该法定范畴的亲属，因此在法律层面，鑫巨宏并未将它们正式认定为关联方，仅表示将相关交易 " 比照关联交易披露 "。

根据问询回复披露，2023 年至 2025 年，鑫巨宏向德友利精密采购金额占其销售收入的比例分别约为 80%、45% 和 55%；向铭兴机械采购金额占其销售收入的比例更是分别高达约 90%、95% 和 75%。

鑫巨宏解释称，主要系报告期内发行人业务规模持续扩张，机加工外协需求量大且持续增长，德友利精密、铭兴机械为获取长期稳定的订单，积极承接发行人外协订单，将大部分产能投入发行人外协产品的加工所致。

鑫巨宏方面在回复每经记者的采访函时表示，经过价格对比，发行人与德友利精密和铭兴机械的交易定价公允，已在招股说明书中比照关联交易进行了披露。

每日经济新闻