蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，国安股份 ( 000839.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托企业数智综合服务业务深化转型，受制于投资者诉讼预计负债计提及参股广电项目亏损拖累，报告期业绩呈现增收不增利且亏损扩大的态势；同时，经营活动现金流由正转负，资产处置与股权调整成为缓解资金压力的重要手段。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 17.44 亿元，同比增长 8.29%；归母净利润为 -1.48 亿元，上年同期为 -0.30 亿元，亏损幅度扩大；扣非净利润为 -0.39 亿元，较上年同期的 -0.81 亿元有所收窄。经营活动产生的现金流量净额为 -0.68 亿元，由上年同期的净流入 0.23 亿元转为净流出。总资产为 55.15 亿元，较上年度末下降 9.86%；归属于上市公司股东的净资产为 12.20 亿元，较上年度末下降 25.72%。营收保持增长但利润端承压，且经营现金流显著恶化，反映主业造血能力面临挑战。

从业务结构看，企业数智综合服务是公司的核心收入来源，报告期实现营收 16.26 亿元，占总营收比重达 93.27%，同比增长 8.22%，毛利率为 13.41%。该板块依托子公司鸿联九五，在金融、互联网等领域的客户联络中心及数智化外包服务上保持规模优势，通过 AI 技术融合提升交付效率。

房地产业务实现营收 1.04 亿元，占比 5.96%，毛利率 19.33%，主要源于海南 " 国安 · 海岸 " 项目的销售结转，但受市场环境影响，去化节奏相对平稳。有线电视网络业务方面，公司持续参与 " 一省一网 " 整合，报告期内完成所持益阳国安股权增资中国广电湖南公司，并减持部分湖北广电和江苏有线股份，旨在优化资产结构。

业绩变动的主要原因在于非经常性损益的大幅负面冲击。报告期公司计提投资者诉讼预计负债约 1.72 亿元，导致营业外支出激增，这是归母净利润大幅下滑的核心因素。若剔除此项影响，扣非净利润亏损收窄，显示主业经营韧性尚存。此外，对联营企业和合营企业的投资收益为 -0.40 亿元，主要受参股广电网络公司普遍亏损影响，进一步拖累了整体利润表现。尽管营收增长，但远程类业务成本因外包规模扩大而大幅增加，以及财务费用的高企，也压缩了盈利空间。

展望未来，随着 " 数字中国 " 战略推进及 AI 技术在客服、数据标注等场景的深化应用，企业数智综合服务市场需求有望持续释放，公司凭借头部地位和技术积累有望受益。然而，投资者诉讼的最终判决结果仍存在不确定性，可能继续对公司财务状况造成冲击；同时，参股广电项目的整合进程及盈利能力改善情况尚需观察。后续需重点关注投资者诉讼进展对负债的影响，以及企业数智服务业务的毛利率变化与经营性现金流的修复情况。