蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，蓝丰生化 ( 002513.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 新能源 + 农化 " 双主业协同战略，光伏组件业务放量对冲电池片收入下滑，农化板块核心产品量价齐升，但受股份支付费用大幅增加及汇兑损失影响，报告期业绩呈现增收不增利态势；同时，经营活动现金流显著改善，资产结构有所优化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 12.61 亿元，同比增长 5.39%；归母净利润 -0.60 亿元，亏损扩大 33.55%；扣非净利润 -0.55 亿元，亏损扩大 18.06%。尽管营收保持增长，但利润端承压明显。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 -113.94 万元，同比大幅收窄 99.15%，主要系支付应付票据保证金减少所致，显示营运资金占用压力有所缓解。

从业务结构看，新能源光伏业务是公司核心支柱，上半年收入占比达 73.26%，实现营收 9.24 亿元，同比微降 0.24%。其中，N 型高效 SNP 组件业务表现亮眼，营收同比增长 54.71% 至 5.87 亿元，有效对冲了电池片营收同比下降 36.38% 的影响。农化板块实现营收 3.37 亿元，同比增长 24.65%，毛利率提升 6.52 个百分点至 7.04%。核心农药原药及制剂产品营收同比增长 55.32%，成为农化板块增长的主要驱动力，反映出公司在杀菌剂、杀虫剂等核心品类上的市场竞争力增强。

业绩变动方面，虽然两大主业营收均呈增长或平稳态势，但净利润亏损扩大主要源于期间费用的激增。销售费用和管理费用分别同比增长 52.97% 和 24.09%，主要系本期股份支付费用大幅增加所致，该项非现金支出对当期利润造成较大侵蚀。此外，财务费用同比增长 83.02%，主要受汇兑损失增加影响。研发投入同比减少 41.18%，主要系材料消耗减少，公司在成本控制方面采取了一定措施，但未能完全抵消费用和汇兑带来的负面影响。

展望未来，光伏行业仍面临技术迭代快、市场竞争激烈及原材料价格波动的风险，公司需持续关注 N 型电池技术的量产效率优势能否转化为持续的订单增量及毛利改善。农化板块则需应对环保安全监管趋严及原材料价格波动带来的成本压力。后续需重点关注公司光伏组件海外市场的拓展进度、农化核心产品的毛利率稳定性，以及股份支付等非经常性因素消除后盈利能力的修复情况。

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