蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，梅雁吉祥 ( 600868.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托水力发电主业稳健运营及新增 BPO 业务并表，受益于降雨充沛带来的发电量增长与新业务贡献，报告期营收实现翻倍式增长，亏损幅度显著收窄；同时，通过转让水泥熟料产能指标获得资产处置收益，有效改善了当期利润表现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.01 亿元，同比增长 143.67%；归母净利润为 -227.08 万元，较上年同期的 -3035.46 万元大幅减亏；扣非后净利润为 -2409.84 万元，同比亦呈现减亏态势。经营活动产生的现金流量净额为 1667.79 万元，由上年同期的净流出转为净流入。公司营收与利润同步改善，且经营性现金流回正，显示主业造血能力增强，但整体仍处于微亏状态。

从业务结构看，公司形成了 " 水电 +BPO+ 地理信息 " 的多元格局。水力发电业务作为压舱石，受益于梅州地区第二季度降雨充沛，发电量同比增加 29.45%，带动该板块收入同比增长 30.46% 至约 6651 万元。新并入的 BPO 业务成为营收增长主要引擎，报告期贡献收入 1.13 亿元，有效提升了公司规模效应。然而，地理信息业务受宏观经济及政府化债进度影响，应收账款回款受阻，计提减值损失导致该板块继续亏损，拖累了整体业绩。

业绩变动的主要原因在于：一是合并范围变化，新增子公司上海新积域带来 BPO 业务收入及成本的大幅增加；二是水电主业量价齐升，直接增厚毛利；三是非经常性损益贡献显著，子公司梅雁旋窑水泥熟料产能指标转让产生资产处置收益约 3077 万元，是利润总额大幅减亏的关键因素。若剔除该部分一次性收益，公司扣非净利润仍为负值，反映核心主业盈利能力虽有修复但仍面临挑战。

展望未来，随着清洁能源政策支持及 BPO 市场需求释放，公司多元业态协同效应有望进一步显现。飞轮储能等新业务的拓展也为长期发展提供想象空间。但需警惕地理信息业务应收账款坏账风险持续累积，以及水电来水波动对业绩稳定性的影响。后续需重点关注 BPO 业务盈利质量的提升情况、地理信息板块回款进展以及非经常性损益退出后的常态化盈利水平。

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