蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，瑞丰新材 ( 300910.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托润滑油添加剂主业，受益于全球供应链调整红利释放及高端化转型成效，报告期业绩保持稳健增长；同时，欧盟制裁列名带来阶段性海外市场拓展压力，经营现金流出现明显承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 19.42 亿元，同比增长 16.83%；归母净利润 4.15 亿元，同比增长 12.06%；扣非净利润 3.82 亿元，同比增长 7.83%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.93 亿元，由上年同期的净流入转为净流出。营收与利润同步增长，但经营现金流大幅流出，显示公司在规模扩张的同时面临资金占用增加的压力。

从业务结构看，公司主导产品为润滑油添加剂，涵盖单剂与复合剂。报告期内，润滑油添加剂业务实现收入 18.76 亿元，同比增长 16.43%，毛利率为 33.70%，较上年同期下降 3.06 个百分点。分地区来看，内销收入 8.99 亿元，同比大幅增长 75.58%；外销收入 10.43 亿元，同比下降 9.32%。内销的高速增长主要得益于国内主流润滑油企业国产化替代需求的承接，而外销下滑则受到地缘政治及欧盟制裁等因素影响。

业绩增长主要驱动因素包括：一是全球供应链重构背景下，下游客户加速供应商多元化布局，公司凭借产能保障成功切入多家头部客户供应链；二是高端化转型见效，适配中国自主 D1 柴油机油标准的高端复合剂销量及占比提升，优化了盈利结构。

然而，利润增速低于营收增速，且毛利率下滑，主要受原材料成本上升及销售费用、财务费用增加拖累。其中，销售费用同比增长 45.08%，主要因地缘政治冲突导致运费及保险费增加；财务费用由负转正，主要系人民币升值产生汇兑损失及借款利息增加所致。此外，研发投入同比激增 139.56 至 1.43 亿元，主要用于高端产品研发及台架验证，短期内对利润形成一定挤压。

行业层面，随着中国自主 D1 柴油机油标准发布及电动汽车渗透率提升，润滑油添加剂行业正加速向高性能、环保化方向演进，国产替代空间广阔。但公司也面临原材料价格波动、欧盟制裁带来的合规与市场准入风险，以及国际贸易摩擦加剧的挑战。后续需重点关注公司内销高增长的可持续性、外销市场在非欧盟区域的拓展进度，以及经营现金流能否随回款改善而修复。

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