蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，华塑科技 ( 301157.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托算力基础设施及储能双轮驱动战略，通过垂直整合产业链资源并拓展液冷、锌镍电池等新业务，报告期业绩实现稳健增长；同时，新业务板块逐步落地，产品矩阵进一步完善，但经营性现金流受备货及采购支出增加影响出现明显下滑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.28 亿元，同比增长 13.20%；归母净利润 1523.53 万元，同比增长 28.65%；扣非净利润 883.59 万元，同比增长 6.37%。经营活动产生的现金流量净额为 602.04 万元，较上年同期的 1735.04 万元大幅下降 65.30%。营收与利润同步增长，主业盈利能力保持稳定，但利润增速高于扣非净利润增速，显示非经常性损益对业绩有一定贡献；经营现金流大幅流出，主要系上游原材料备货及新业务采购支出增加所致，资金周转压力有所显现。

从业务结构看，公司核心收入仍来源于关键数字基础设施行业，其中后备电池 BMS 实现营收 9878.92 万元，占总营收比重近八成，虽毛利率小幅下滑 3.88 个百分点至 31.47%，但凭借稳定的客户基础保持了基本盘稳固。增长亮点主要来自储能 PCS 及新拓展的动环监控、液冷系统等业务，其中储能 PCS 营收同比大增 74.78% 至 1543.76 万元，成为拉动营收增长的重要引擎。此外，境外市场表现亮眼，境外营收同比增长 113.99% 至 1439.14 万元，显示出公司在海外工商业及户用储能市场的拓展成效。

业绩变动方面，营收增长主要得益于 PCS、动环监控及液冷系统等相关业务收入增加。管理费用同比大幅增长 61.00%，主要系新增业务导致人员费用及折旧摊销增加；财务费用由负转正，主要受汇率变动及利息支出增加影响。值得注意的是，信用减值损失冲回 1379.86 万元，对利润总额形成较大正向贡献，反映出前期应收账款回收情况良好，但也提示利润质量部分依赖于资产减值的转回。

展望未来，随着 AI 算力需求爆发及全球能源转型加速，数据中心液冷及储能系统市场需求持续扩容，公司 "BMS+PCS+EMS+ 液冷 " 的一体化解决方案有望进一步提升市场竞争力。然而，行业竞争加剧可能导致毛利率进一步承压，且新业务投入带来的费用增长及存货增加将对营运资金构成考验。后续需重点关注储能及液冷新业务的订单转化情况、综合毛利率变化趋势以及经营性现金流的改善状况。

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