蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，永顺泰 ( 001338.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托麦芽主业深耕啤酒酿造原料市场，受制于境外销售大幅收缩及汇兑损失增加，报告期业绩显著承压；同时，威士忌麦芽和特种麦芽销量创半年度历史新高，新业态拓展成为亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 19.15 亿元，同比下降 13.85%；归母净利润 0.51 亿元，同比下降 69.55%；扣非净利润 0.50 亿元，同比下降 70.34%。经营活动产生的现金流量净额为 2.18 亿元，同比大幅下降 81.17%，主要系销售商品收到的现金减少及购买商品支付的现金增加所致。期末总资产 46.08 亿元，资产负债率 21.09%，财务结构保持稳健。公司营收与利润同步下滑，且经营现金流大幅收窄，反映出主业盈利空间受到挤压。

从业务结构看，公司核心收入来源为麦芽产品销售，占营业收入比重达 95.17%，该板块收入 18.23 亿元，同比下降 14.62%，毛利率为 8.60%，较上年同期下降 3.83 个百分点。分地区来看，境内华东、华北等区域收入保持增长，但境外地区收入仅为 4.52 亿元，同比骤降 48.32%，是导致整体营收下滑的主要原因。此外，提供出口海运服务收入也大幅减少 42.51%。

业绩变动主要受多重因素拖累。一是外销业务大幅萎缩，受全球贸易环境及地缘局势影响，公司境外订单减少，直接冲击营收规模。二是汇率波动带来财务费用激增，报告期财务费用同比增长 168.95%，主要系汇兑损失增加所致，严重侵蚀了利润。三是原材料成本压力虽通过降本增效有所缓解，营业成本同比下降 10.24%，但降幅不及营收降幅，导致毛利率承压。不过，公司在降本增效方面取得一定成果，管理费用和销售费用分别下降 32.68% 和 27.51%，部分对冲了主业下滑的影响。

当前国内啤酒行业进入存量竞争阶段，产量增长放缓，但高端化、定制化趋势明显，特种麦芽需求上升。公司作为亚洲产能领先的麦芽制造商，拥有规模化生产和多基地布局优势，有望受益于行业集中度提升及产品结构优化。然而，公司面临的主要风险包括国际贸易政策变动、大麦等原材料价格波动以及汇率风险。后续需重点关注公司境外市场的恢复情况、特种麦芽等新业务的放量进度以及汇兑损益对利润的影响。

* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。