蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，盛科通信 ( 688702.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托以太网交换芯片核心业务，加速高端产品商业化落地及产品线裂变迭代，报告期营收实现较快增长，亏损幅度显著收窄；同时，为应对供应链不确定性大幅增加备货，导致经营活动现金流由正转负。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 6.71 亿元，同比增长 32.04%；归母净利润为 -0.18 亿元，较上年同期亏损收窄 25.85%；扣非净利润为 -0.36 亿元，较上年同期亏损收窄 42.33%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 -3.27 亿元，由上年同期的净流入 1.39 亿元转为大额净流出，主要系基于市场趋势提高备货水平所致。此外，截至报告期末，公司存货金额达 5.52 亿元，占总资产比重升至 22.07%，资金占用压力有所显现。

从业务结构看，公司主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。报告期内，公司推动面向大规模数据中心和云服务的高端旗舰芯片导入，交换容量 12.8Tbps 及 25.6Tbps、支持 800G 端口速率的产品进入应用阶段，带动整体收入增长。分产品来看，以太网交换芯片仍是核心收入来源，实现收入 5.60 亿元；以太网交换机和芯片模组分别贡献收入 6100 万元和 3700 万元。

公司坚持高强度研发投入，本期研发费用 2.61 亿元，占营业收入比例达 38.99%，虽较上年同期占比下降，但绝对值仍保持增长，主要用于智算交换芯片、高性能核心交换芯片等前沿项目。业绩亏损收窄主要得益于营收规模扩大摊薄固定成本，以及非经常性损益中政府补助等因素的影响，但高额研发投入和存货减值风险仍对短期盈利构成压力。

展望未来，随着云计算、人工智能及全互联时代到来，数据中心对高带宽、低时延交换芯片的需求持续扩容，国产替代进程为公司提供重要市场机遇。公司在高端芯片领域的技术突破有望进一步提升市场份额和议价能力。然而，公司仍面临尚未盈利、累计未弥补亏损较大、存货金额较高以及全球贸易摩擦带来的供应链风险。若未来产品市场拓展不及预期或上游供应波动，可能进一步影响盈利能力。后续需重点关注高端芯片规模化放量进度、存货周转效率改善情况以及经营现金流的修复趋势。

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