蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，野马电池 ( 605378.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托锌锰电池研发、生产与销售主业，受制于出口退税率下调及人民币汇率波动等多重外部因素冲击，报告期业绩出现阶段性亏损；同时，越南工厂顺利投产标志着全球化布局取得实质性进展，但欧盟反倾销调查为后续经营带来不确定性。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.55 亿元，同比下降 4.98%；归母净利润 -0.11 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润 -0.13 亿元，同比下降 154.97%。经营活动产生的现金流量净额为 0.09 亿元，同比下降 86.26%。公司营收与利润双双下滑，且经营现金流大幅收缩，反映出在外部政策与汇率双重压力下，主业盈利能力显著承压。

从业务结构看，公司主营碱性电池与碳性电池，产品广泛应用于消费电子及工业领域。报告期内，境外收入占比依然较高，是公司主要的收入来源。业绩变动主要受两方面因素影响：一是政策调整，自 2026 年 4 月 1 日起，公司出口电池产品退税率由 9% 下调至 6%，直接压缩了利润空间；二是汇率波动，人民币兑美元持续升值，导致以美元计价的出口收入折算缩水，并产生较大汇兑损失，财务费用较去年同期大幅增长。此外，投资收益减少也是利润下降的原因之一。尽管面临严峻挑战，公司通过推进越南工厂投产及国内产线升级，试图优化产能配置以应对国际贸易壁垒。

展望后续，锌锰电池行业虽呈现结构性升级趋势，但外部环境依然复杂。欧盟正式对华碱性二氧化锰电池发起反倾销调查，可能对公司重要的欧洲市场造成订单缩减或观望情绪。同时，原材料价格波动及应收账款回收风险仍需警惕。公司计划通过应诉、拓展新兴市场及降本增效来对冲存量风险。后续需重点关注欧盟反倾销调查结果对公司出口业务的具体影响，以及汇率波动下公司盈利能力的修复情况。

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