蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，中农立华 ( 603970.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托农药流通及植保技术服务主业，在行业下行周期中通过优化供应链与拓展海外自主登记产品维持经营韧性，报告期业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，经营活动现金流大幅改善，但应收账款规模显著扩张，资金占用压力有所上升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 68.23 亿元，同比增长 1.15%；归母净利润 1.24 亿元，同比下降 12.70%；扣非净利润 1.23 亿元，同比下降 9.56%。经营活动产生的现金流量净额为 1.87 亿元，较上年同期的 -11.74 亿元实现大幅扭正。总资产达 65.27 亿元，较期初增长 32.89%，主要系应收账款及存货增加所致。公司营收保持微增，但利润端承压，盈利质量受费用及汇兑波动影响，不过经营性现金流的显著好转反映出公司在回款管理上的成效。

从业务结构看，公司主营农药原药、制剂销售及植保技术服务，涵盖作物健康、国际业务、化工及联销四大板块。报告期内，境内收入 52.16 亿元，境外收入 16.07 亿元，出口额的小幅增长支撑了整体营收的稳定。然而，在原药价格低位运行、国内外市场需求低迷的背景下，公司面临较大的竞争压力。尽管营业成本同比仅增长 1.81%，略高于营收增速，但财务费用同比大增 62.88% 至 2814 万元，主要受汇兑损失增加及利息收入降低影响，直接侵蚀了部分利润。此外，销售费用和管理费用分别下降 9.71% 和 14.65%，显示公司在降本增效方面取得一定成果，但未能完全抵消财务费用上升及毛利率波动的负面影响。

展望后续，农药原药价格预计仍将呈现 " 弱势震荡、分化加剧 " 格局，难以出现普涨，这将继续考验公司的供应链管理能力与库存周转效率。同时，公司海外业务占比提升，汇率波动对盈利水平的影响将更加显著，且南美、东南亚等重点市场的环保法规趋严可能增加合规成本。虽然公司通过推进 " 大单品战略 " 和加强新产品登记来巩固竞争优势，但在行业整合加速背景下，市场竞争加剧风险依然存在。后续需重点关注原药价格指数走势对公司毛利的影响，以及应收账款周转率的变化以评估营运资金风险。

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