蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，中南股份 ( 000717.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托钢铁主业深耕华南市场，受制于行业供需双弱及原料成本高企，报告期业绩由盈转亏；同时，经营活动现金流逆势增长，显示公司在存量博弈下具备较强的运营韧性。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 123.97 亿元，同比下降 3.34%；归母净利润 -0.26 亿元，同比大幅下降 597.36%，实现扭亏为盈后的再次亏损；扣非净利润 -0.66 亿元，同比下降 71.42%。尽管利润端承压，但公司经营活动产生的现金流量净额达 8.09 亿元，同比增长 21.80%，主要得益于采购和销售两端的协同管理及低库存策略的有效执行。营收与利润背离，且扣非亏损幅度大于归母亏损，反映出主业盈利空间受到严重挤压，业绩增长质量面临挑战。

从业务结构看，钢铁产品仍是公司核心收入来源，营收占比 85.21%，但同比下降 3.74%。分产品来看，螺纹钢营收 45.31 亿元，占比 36.55%，同比下降 3.25%；板材营收 23.04 亿元，占比 18.59%，同比下降 10.14%；线材营收 19.41 亿元，占比 15.65%，逆势增长 6.19%。区域方面，广东省内营收占比高达 86.57%，但同比下降 9.99%；国外营收大幅激增 236.64% 至 7.81 亿元，成为本期亮点。

业绩下滑主要受行业环境影响：2026 年上半年钢铁行业处于 " 弱平衡深化 " 期，粗钢产量和表观消费量双降，而炼焦煤价格中枢同比上涨约 28%，铁矿石进口均价同比上涨 4.8%，原料成本高位运行持续挤压利润空间。虽然公司通过优化产品结构，使线材等部分品种实现量增，且海外出口大幅增长以对冲内需疲软，但难以完全抵消成本上升和需求收缩的双重压力。此外，其他收益同比减少 43.99%，主要系进项税加计扣除减少，也进一步拖累了净利润表现。

展望未来，钢铁行业仍处于存量博弈阶段，建筑钢材需求受房地产投资下降 18.0% 影响持续承压，但基建、钢结构及制造业用钢（如造船板、风电用钢板）提供结构性支撑。公司地处粤港澳大湾区，区位优势明显，且在船板、高强钢板等领域具备一定竞争力，有望受益于区域制造业升级。然而，公司仍面临产品价格波动、原材料价格高位运行及汇率风险等多重挑战。后续需重点关注钢材价格走势及原料成本剪刀差变化，以及公司经营现金流的持续性和海外业务增长的可持续性。

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