蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，众源新材 ( 603527.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托紫铜带箔材主业与新能源业务协同布局，受益销量增长及铜价上行，报告期营收实现大幅扩张；但受上年同期资产处置收益高基数影响，归母净利润同比下滑，呈现 " 增收不增利 " 特征，同时经营现金流因采购支出增加而显著承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 83.44 亿元，同比增长 73.69%；归母净利润 0.62 亿元，同比下降 34.41%；扣非净利润 0.44 亿元，同比扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为 -4.84 亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。总资产 59.55 亿元，较上年末增长 19.12%。公司营收保持高速增长，但利润端受非经常性损益波动影响明显，且经营性现金流与净利润走势背离，资金占用压力增大。

从业务结构看，公司主营紫铜带箔材，并拓展电池结构件、铝箔等新能源业务。报告期内，铜板带销量 8.88 万吨，铜箔销量 0.23 万吨，出口销量 0.61 万吨；新能源板块中，电池箔销量 0.38 万吨，铝箔销量 0.43 万吨。

业绩变动主要受三方面因素影响：一是销量提升及电解铜价格上涨推动营收规模快速扩大；二是上年同期子公司永杰铜业确认大额资产处置收益，导致本期归母净利润同比基数较高，若剔除该因素，主业盈利能力实际有所修复，体现为扣非净利润扭亏；三是原材料采购支付现金增加，致使经营性现金流大幅流出。此外，财务费用同比增长 51.55%，主要系融资规模扩大及利息、汇兑损失增加所致。

当前铜加工行业进入高质量发展阶段，新能源汽车、光伏储能等新兴产业成为核心增长引擎，带动高精度、高附加值产品需求升级。公司作为行业头部企业，有望受益于下游需求结构优化及高端产品国产替代进程。然而，公司面临原材料价格波动、汇率风险及行业竞争加剧等挑战，且应收账款余额随销售规模扩大增至 15.93 亿元，存在一定坏账风险。后续需重点关注铜价波动对毛利的影响、新能源业务产能释放进度以及经营性现金流的改善情况。

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