蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，栖霞建设 ( 600533.SH ) 公布 2026 年中报，公司深耕江苏区域房地产市场，受制于行业深度调整及竣工交付规模收缩，报告期业绩出现大幅亏损，同时计提大额存货跌价准备进一步侵蚀利润，经营现金流承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 7.81 亿元，同比下降 79.69%；归母净利润为 -6.27 亿元，由上年同期的盈利转为大幅亏损；扣非后净利润为 -6.32 亿元。受销售回款减少影响，经营活动产生的现金流量净额为 -1.48 亿元，由正转负。截至报告期末，公司总资产约 152.77 亿元，归属于上市公司股东的净资产降至 7.12 亿元，资产负债率升至 95.11%，财务杠杆处于高位。

从业务结构看，公司主营业务涵盖房地产开发、物业管理及建筑施工。报告期内，房地产销售收入约为 6.25 亿元，是主要收入来源，但受限于南京星叶欢乐花园、半山玥府等项目结转面积大幅减少，营收规模显著萎缩。物业板块实现营收 1.22 亿元，保持相对稳定的现金流贡献。

业绩大幅下滑的核心原因在于两方面：一是市场下行导致存货减值风险暴露，公司对南京星叶欢乐花园、半山玥府、燕尚玥府及栖悦湾等四个项目合计计提存货跌价准备约 5.34 亿元，直接导致利润总额减少同等金额；二是随着在建项目减少，利息资本化规模下降，费用化利息支出增加至 1.18 亿元，进一步加重了财务负担。此外，联营企业棕榈股份亏损也带来约 2578 万元的投资损失。

当前房地产行业仍处于去库存和模式转型的关键期，政策虽持续释放稳楼市信号，但新房销售与投资端依旧收缩，二手房对新房市场的挤压效应明显。公司面临的主要风险包括市场需求复苏不及预期、存货去化压力以及高负债下的偿债压力。尽管部分城市库存去化周期回落，但价格竞争依然激烈。后续需重点关注公司存量项目的去化速度、存货跌价准备的计提趋势以及经营性现金流的改善情况，以评估其穿越周期的能力。

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