经济观察网 海螺水泥（00914.HK）2026 上半年营收利润双降，海外业务逆势增长，同时推进业务多元化布局。

业绩经营情况：

2026 上半年营收 369.27 亿元，同比降 10.88%；归母净利润 25.27 亿元，同比降 42.76%；扣非净利 19.02 亿元，降幅更深达 54.69% 。单看 Q2，净利 10.59 亿元，环比 Q1 的 14.68 亿元再降约 27%，旺季不旺 。海外销售收入同比增长 20.98%，毛利率还上升了 2.20 个百分点；出口收入更是大增 77.37% 。在国内全区域销量两位数下滑的背景下，海外是唯一逆势增长的板块——但体量仍有限，暂时只能算 " 对冲 " 而非 " 支柱 "。公司通过技术创新、物流管控、加大替代燃料使用，把水泥熟料自产品综合成本压低了 6.33% 。只是售价跌得更快——自产品综合毛利率仍下滑 6.40 个百分点，说明成本红利已被需求萎缩部分吞噬 。中期分红每股 0.13 元（含税），总额约 6.8 亿元，占归母净利 26.91%；2025 年度全年分红率高达 55.29% 。经营现金流净额 45.16 亿元，同比降 45.83%，造血能力在减弱 。期间费用中财务费用同比大增 146.66%，而研发费用压缩 38.32% ——降本里有 " 砍投入 " 的成分

股东相关动态：

控股股东海螺集团上半年增持 5292 万股 A 股，累计约 12.8 亿元 。将前期回购的 2224 万股 A 股由 " 出售 " 改为 " 注销并减少注册资本 " 并已完成注销

公司项目推进：

报告期投运 4 个骨料项目、落地 26 个商品混凝土项目、新投产 4 个干混砂浆 / 瓷砖胶项目，并持续推进收购皖维高新水泥资产以消除同业竞争 ——这是在对冲 " 水泥单一主业 " 的周期风险，但新业务目前规模尚小。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。