美银证券发布研报称，招商证券（HK6099） ( 06099 ) 第二季净利润同比增长 155%，按季增 125%，至 74 亿元人民币，符合此前盈利预告，期内科技股 IPO 的投资收益成为主要增长动力。上半年收入同比增长 108% 至 220 亿元人民币，经纪业务、承销业务、净利息收入及交易收益均录得强劲增长。上半年净利润同比大增 105% 至 106 亿元人民币，已达 2025 年全年盈利的 86%。目标价由 16.6 港元上调至 17.5 港元，维持 " 买入 " 评级。

该行指，招商证券（HK6099）的 PE 及投资附属公司上半年贡献收益 59 亿元人民币，占总盈利约 56%，受惠于科技股强劲升势及 IPO 收益。集团持有长鑫存储 ( 688825.SH ) 上市后约 0.7% 股权，按其最新市值约 3.8 万亿元人民币计算，潜在投资收益超过 100 亿元人民币。即使考虑流动性折让，美银证券仍预期招商证券（HK6099）下半年将录得可观的交易收益及净利润增长。因应 A 股日均成交额预测上调及科技 IPO 投资收益预期增加，美银证券将招商证券（HK6099）2026 至 2028 年每股盈利预测上调 10% 至 33%。