猪企的冬天，比想象中更冷

老铁们，2026 年这个行情，养猪人心里都跟明镜似的——太难了。

咱普通老百姓可能就感觉猪肉价格没啥大动静，但你要是稍微留意下新闻，就会发现最近这猪圈里头，那是真不太平。8 月中下旬，不到半个月时间，三家上市猪企跟商量好了似的，一个接一个往外甩 " 炸弹 "：

天邦食品因为欠了十几个亿的工程款，被告上法庭，最后连两家核心养猪场的控制权都弄丢了；天域生物的老板罗卫国因为偷偷摸摸违规减持股票，被罚了 3500 多万；金新农更离谱，亏得一塌糊涂不说，高管跑了好几个，连新一届董事会都凑不齐人，只能硬着头皮延期换届。

听着是不是有点离谱？但这真不是段子，这就是 2026 年上半年生猪养殖行业的真实写照。全行业都在亏钱，猪价就跟焊死在成本线下面一样，死活涨不上来。这三家的事儿，说白了，就是这轮超长猪周期里，那些成本高、欠债多、底子薄的企业，扛不住开始出局的信号。

天邦食品：13 亿的坑，自己挖的也得跳

咱先说说天邦这事儿，用一个词概括就是：自己埋的雷，炸了。

故事得从 2021 年说起。那年天邦意气风发，全资收购了个叫 " 浙江兴农发 " 的公司，本想着大干一场，把浙江的生猪版图给铺开。结果呢？买公司不光买来了猪场，还买来了背后的麻烦——这些猪场的工程都是浙江建投干的，工程款一直拖着没结清。

拖到 2024 年 3 月，人家浙江建投忍不了了，直接发起仲裁要钱。天邦这边也不认怂，反手就说人家工程质量有瑕疵，也去告。这一来二去，扯皮扯到最后，法院终审判决下来了：天邦食品连同核心子公司杭州汉世伟，要对这 12.96 亿的债务承担连带清偿责任。

这十几亿的刚性债务一砸下来，天邦的现金流直接就断了。啥叫连带清偿责任？就是人家浙江建投拿着判决书，能直接找你要钱，你赖不掉。结果就是，五大养殖子公司里，富阳农发和建德农发已经被踢出合并报表了，说白了就是控制权没了。杭州汉世伟净资产都是负的，基本是个空壳。

最魔幻的是，天邦 2026 年上半年卖猪卖了 388.75 万头，同比还增长了 31.41% 呢！卖得越多亏得越狠，预计亏损 15 到 16 个亿。去年同期还赚了 3.52 亿，这落差，搁谁身上谁不懵？这就是典型的 " 卖一头亏一头，不卖又不行 " 的死循环。

天域生物：老板的小聪明，3500 万的学费

天域生物这事儿就更有点 " 自作聪明 " 的味道了。

2021 年，实控人罗卫国把自己手里的 1430 万股股票，转给了一个叫 " 牧鑫青铜 1 号 " 的私募基金，然后自己又成了这个基金的唯一持有人。这么一操作，表面上股票转出去了，实际上控制权还在自己手里。

到了年底，罗卫国又把基金份额 " 转让 " 给了万益红，对外说咱俩不是一致行动人了。但监管一查，好家伙，这转让就是走个过场。万益红赎回基金的钱全都打回了罗卫国指定的账户，减持赚的钱也还是罗卫国自己揣兜里。

说白了，就是罗卫国用这个基金当了个 " 隐身衣 "，绕开大股东减持的限制，偷偷摸摸在二级市场卖股票。2021 年 11 月到 12 月，一个多月时间减持了 1457.92 万股，占总股本的 5.02%，其中违规减持 1167.77 万股，套现 1.65 亿，违法所得 1585.33 万。

结果呢？2026 年 8 月，重庆证监局一纸罚单下来：没收违法所得 1585.33 万，再罚 1975 万，合计罚没超过 3500 万。

聪明反被聪明误。这事儿背后反映的其实是一个更扎心的现实：天域生物作为跨界来养猪的代表，本身日子就不好过。2026 年上半年预计亏损 4000 万到 5500 万，一季度已经亏了 1052 万，二季度亏得更狠。卖了 32.79 万头猪，规模倒是上去了，但猪价不给力，照样亏钱。老板想方设法从股市里套点现，虽然手段不光彩，但那份焦虑，倒是能理解。

金新农：连董事会都凑不齐了

金新农这事儿，用 " 内忧外患 " 来形容再贴切不过了。

8 月中下旬，金新农发了公告，说第六届董事会任期 8 月 14 号就满了，但换届工作得延期。原因是啥？候选人还没提名完呢。

为啥提名这么费劲？因为人跑了。今年 6 月，副董事长张国南说个人原因辞职了；原独立董事徐勇因为干了 6 年，按规定必须离任。高管一个接一个走，董事会席位空着，新的人选又不好找。在这个节骨眼上，谁愿意来接手一个连年巨亏、负债率快 80% 的烂摊子？

看看金新农的账本就知道了。2025 年营收 47.46 亿，亏了 2.93 亿。2026 年一季度就亏了 1.86 亿，上半年预计亏 3.6 到 4 个亿。资产负债率 78.83%，这已经是踩在悬崖边上了。

猪价上不去，成本下不来，债务还不上，人还留不住。 这四个问题就像四座大山，把金新农压得喘不过气。董事会换届延期看起来是个程序问题，但背后折射的，是整个公司已经陷入了某种 " 无人敢接盘 " 的窘境。

这轮猪周期，为啥这么熬人？

有人可能要问了：猪周期不是一直都有吗？怎么这轮这么难？

第一，时间太长了。 从 2022 年 12 月开始调整，到 2026 年 6 月，已经 42 个月了。以往猪周期下行也就两年左右，这轮直接翻了个倍。更可怕的是，猪价在底部 10% 的区间窄幅震荡了 22 个月，以前最长的纪录才 14 个月。就跟钝刀子割肉一样，慢慢地放血，很多企业就是这么被拖死的。

第二，产能清不掉。 以前猪价跌了，散户扛不住就退出，供给很快就降下来了。但这轮不一样，大企业太多了。2026 年 6 月的数据是，中小散户能繁母猪存栏环比降了 1.73%，但大型企业只降了 0.95%。大厂有钱有技术，亏得起，硬扛着不淘汰产能。全国能繁母猪存栏 3904 万头，比 3750 万的合理水平还多出 150 多万头。猪太多了，价格怎么可能上去？

第三，吃猪肉的人在变少。 这是个长期趋势，猪肉在老百姓肉盘子里的占比从 2018 年的 62.1% 降到 2025 年的 57.8%。大家现在选择多了，鸡鸭鱼牛羊啥都有，猪肉不再是唯一选项。2026 年上半年屠宰量同比下滑了 24.5%，杀猪的都没活干了，猪价能好到哪去？

第四，成本还在涨。 玉米、豆粕价格虽然有点波动，但整体还是不便宜。再加上环保、人工、防疫这些刚性支出，养殖成本很难大幅压缩。除非你是牧原那种把成本做到行业最低的头部玩家，否则就是干亏。

猪企们都在怎么自救？

大企业有大企业的活法。牧原这种巨头，靠的是极致的成本控制，智能养殖、全链条自繁自养，把每公斤成本压到行业最低，亏得比别人少就是赢。同时收缩投资、控制负债、搞屠宰和海外业务来对冲风险。温氏、新希望也在往屠宰和食品加工延伸，用下游的利润来补上游的窟窿。还有不少企业跑去期货市场做套保，提前锁定价格，防止行情再往下砸。

中小养殖户就更灵活了。不压栏、不赌价，猪长到差不多就出，减少饲料消耗。谨慎补栏，不轻易扩产。有些干脆把母猪淘汰一部分，留点基础种群等行情回暖。最怕的就是那种 " 觉得价格已经到底了，借钱上量 " 的赌徒心态，这行情真不知道底在哪。

散户朋友更得悠着点。别看着别人扩产就眼红，自己那点家底经不起折腾。小规模、低成本、快周转，熬到供需真正逆转的那天，才是硬道理。

2026 年的养猪业，就像一场漫长的冬泳。有人还在奋力划水，有人已经体力不支沉下去了。天邦、天域、金新农的故事，不是孤例，只是被聚光灯照到的三个缩影。

产能去化是个缓慢的过程，能繁母猪存栏在降，但传导到出栏量还需要时间。猪价的春天，可能还要再等等。但行业不会永远在谷底，熬过这轮洗牌，留下来的大概率是那些成本控制得住、现金流管得牢、不瞎折腾的企业。

对咱普通读者来说，这三家猪企的遭遇更像一面镜子：风光的时候别太飘，风浪来了才知道谁在裸泳。 做企业如此，过日子也差不多。

互动话题：你觉得这轮猪周期到底什么时候能见底？猪价还有翻身的机会吗？评论区聊聊你的看法。

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