$ 会畅科技 ( SZ300578 ) $   会畅科技 ( 300578 ) 小额快速融资事项说明

1、关键公告时间

1.   董事会预案公告：2026 ‑ 04 ‑ 22，《关于提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的公告》

2.   该议案在 2025 年年度股东大会上审议通过，授予董事会小额快速融资权限

授权额度规则：监管要求取二者孰低：不超过 3 亿元；不超过最近一年末归属于上市公司股东净资产的 20%。

2025 年末公司归母净资产为 11.6495 亿元，对应 20% 额度 =2.33 亿元，因此实际本次可融资上限为 2.33 亿元，达不到 3 亿元。

授权有效期：自 2025 年年度股东大会通过起，至 2026 年年度股东大会召开为止。

补充：国家小额快速融资最新政策变化

2026 年 7 月证监会发布再融资规则征求意见稿，拟进一步优化小额快速再融资制度，属于新规征求意见阶段，尚未正式落地执行，会畅本次授权仍适用现行 3 亿元上限规则，不适用新规额度。主要改革方向：

1.   额度上调：沪深上市公司小额快速上限拟由 3 亿元提高至 6 亿元，净资产超 100 亿企业上限拟至 10 亿元，但新规依旧保留硬性约束：融资金额不得超过最近一年末净资产的 20%，两条标准取孰低执行。

即便未来该新规正式落地，对会畅科技而言，按 2025 年末归母净资产 11.6495 亿元测算，20% 上限仍为 2.33 亿元，低于新规 6 亿元的封顶线，因此公司可融资上限依旧是 2.33 亿元，无法提升至 6 亿元。

2.   授权更灵活：拟由仅限年度股东大会授权，放宽至股东大会（含临时股东大会）均可授权，便于公司择机启动融资；

3.   定价规则进一步明确：征求意见稿拟将 " 发行期首日作为定价基准日 " 推广至全部定增项目；而小额快速简易程序定增，现行规则就已经要求只能采用发行期首日定价，80% 折价底线本次征求意见稿未做调整，全部市场化竞价，减少套利空间，更好保护中小股东权益；

4.   审核效率持续优化，小额快速通道具备短周期、快落地的特点，适配企业灵活的资金需求。

2、发行价如何确定，当前定价存在的难点、股东博弈与行业参考

本次属于创业板简易程序（小额快速）定增，公司现在只拿到授权，尚未确定发行价，价格只能等到正式启动发行时通过市场化竞价产生。

规则要点：

1.   按现行规则：定价基准日为发行期首日，发行底价 = 发行期首日前 20 个交易日股票交易均价 × 80%，最终发行价不得低于该底价；本次再融资征求意见稿并未修改该底价标准，仅将发行期首日定价扩大至全部定增品种。

基于控股股东接管成本 19.47 元 / 股测算：若想要定增最终发行价高于 19.47 元，理论上发行期首日前 20 个交易日的股票交易均价需要大于 19.47 ÷ 0.8=24.3375 元，即需要超过 24.34 元。该数值仅为理论底线测算，实际最终发行价是在此底价之上由机构竞价形成。

2.   由保荐机构向合格投资者发出认购邀请书，投资者自主报价，通过竞价确定最终发行价与认购对象，不能提前锁价，实控人、控股股东等关联方不得参与本次竞价认购。

3.   授权公告本身不会给出具体价格或价格区间，只有正式发行方案落地后，才会披露最终发行价。

结合公司当前股价偏低的现状，本次定增定价存在两难：

- 如果发行价定得偏高，低于机构预期收益空间，机构认购意愿不足，可能出现认购不足、发行失败；

- 如果发行价定得过低，则发行股份数量增多，会明显稀释原有股东的股权、摊薄每股收益，损害全体股东利益。

在公司不存在借壳上市的前提下，控股股东 2023 年取得公司控制权的股份转让成本为 19.47 元 / 股。控股股东本身不通过本次定增认购股份，从维护自身持股比例、保护自身入股成本的角度，控股股东客观上是更希望能够实现相对高价融资，市场普遍预期，若本次小额融资发行价低于 19.47 元，控股股东大概率不会启动本次融资；同等募资额下，发行价越高，增发的新股数量越少，对控股股东及原有全体股东的股权稀释就越小。但同时也需要兼顾机构的接受度，价格过高会造成无人认购、发行不成功。

另外，公司目前正向机器人赛道布局，推出了 OlloBot 家庭智能陪伴机器人相关产品，发力人机智能协同赛道。而刚上市的机器人企业宇树科技发行价为 150.80 元 / 股，作为行业高估值的参考标的，也有市场观点认为，机器人赛道具备较高的成长想象空间，会畅科技若机器人业务持续推进，其小额融资的发行价也不会定得过低。

从筹码层面来看，市场观点认为，目前公司流通筹码被部分长线投资者分散且锁仓，何氏家族为绝对控股方；本次融资额度仅 2.33 亿元，如果募资投向机器人这一热门赛道，新增可流通筹码相对稀缺，筹码宝贵，也支撑市场对于发行价不会过低的预期。当然该标的仅为市场层面的行业与筹码参考，不能直接决定会畅科技最终定增价格，最终价格仍由届时市场竞价结果决定。因此公司需要择机，尽量在相对合适的股价区间启动发行，平衡机构认购意愿和股权稀释的问题。

3、当前进展

截至 2026 ‑ 08 ‑ 28：

- 仅拿到股东大会的融资授权（相当于拿到 " 许可额度 "），≠已经启动定增发行。

- 公司在 5 月 27 日投资者问答明确说明：该授权只是保留一项融资工具、增加决策灵活性，目前尚未确定就要实施本次融资。后续如果真要发，会再单独披露正式融资方案公告（发行价、募资用途、发行对象等）。

- 至今没有发布正式的小额快速融资实施公告。

4、融资用来干嘛？

目前没有公布具体募资用途！

本次 4 月 22 日的授权公告，只申请授权权限，并未披露具体募投项目，要等到公司真正启动发行时，才会在正式融资方案公告里写明资金用途（一般常见为补充流动资金、研发投入、项目建设等）。

简单总结：

现在只是 " 获批最高可融 2.33 亿元 "，即便小额融资新规正式落地，受限于净资产 20% 的红线，公司上限仍为 2.33 亿元，达不到 6 亿元；现行规则下发行价以发行期首日为基准，底价不低于前 20 日均价的 80%，经测算，若要发行价高于 19.47 元，则前 20 日成交均价理论上需超过 24.34 元，该底价规则本次征求意见稿无改动；公司不存在借壳预期，控股股东 2023 年接管成本为 19.47 元 / 股，市场一般认为若融资价低于该价位，控股股东不会启动融资，其倾向于较高发行价以降低股权稀释；公司已布局机器人相关业务，参考宇树科技较高的 IPO 发行价，叠加市场认为现有筹码被分散锁仓、何氏家族绝对控股，若 2.33 亿资金投向机器人赛道，新增筹码较为宝贵，因此有市场判断其定增发行价或不会过低，但定价仍存在两难：价高难获机构认购，价低易造成股权稀释。目前公司还没决定要不要融、什么时候融、价格多少、钱用来干什么，后续有动作才会出新公告。

该分析涉及规则测算、市场逻辑推演，工作任务模式……，信息仅供参考，不构成投资建议，一切以公司正式公告为准。

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