来源：新浪证券 - 红岸工作室

久立特材是国内特种不锈钢管领域龙头企业，专注高端工业管材研发制造，技术壁垒突出。公司成立于 2004 年 1 月 8 日，2009 年 12 月 11 日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省湖州市。

久立特材主营业务为工业用不锈钢管及特种合金的管材、管件、法兰、棒材及管道预制件的研发、生产、销售，所属申万行业为钢铁 - 特钢Ⅱ - 特钢Ⅲ，覆盖特钢概念、钢铁概念、特种钢相关概念板块。

经营业绩：营收行业第 8，净利润行业第 4

2026 年上半年，公司实现营业收入38.84 亿元，在 12 家同行业企业中排名第 8；行业第一名中信特钢营收达 536.72 亿元，第二名太钢不锈为 474.39 亿元，当期行业平均营收为 156 亿元，行业中位数为 54.47 亿元。同期公司实现净利润3.94 亿元，行业排名第 4；行业第一名中信特钢净利润为 29.98 亿元，第二名南钢股份为 13.33 亿元，当期行业平均净利润为 4.54 亿元，行业中位数为 2.11 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年久立特材资产负债率为37.70%，较去年同期的 46.18% 有所下降，低于当期行业平均 50.64% 的水平，整体偿债压力较小。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为21.23%，虽较去年同期的 27.20% 有所下滑，但大幅高于当期行业平均 8.75% 的水平，盈利优势显著。

董事长李郑周 2025 年薪酬 239.9 万元，同比增加 11.3 万元

久立特材控股股东为久立集团股份有限公司，实际控制人为周志江。董事长李郑周，男，1973 年 9 月出生，中国国籍，博士学历，正高级经济师、高级国际商务师。历任浙江省工业矿产对外贸易公司外销员、久立集团进出口部经理、久立不锈钢管董事兼常务副总、久立集团董事、天管久立特材董事长、久立投资管理经理、乾诚不锈钢管制造董事长、久立穿孔执行董事、上海久立私募基金管理董事长。现任久立特材董事长，久立集团副董事长、久立特材科技（上海）执行董事、久立永兴特种合金材料董事长、先登高科电气董事、上海久立投资管理执行董事、久立投资管理董事，2019 年 9 月至今任永兴特种材料科技董事，2025 年薪酬 239.9 万元，较 2024 年的 228.6 万元同比增加 11.3 万元。

总经理王长城，1966 年 10 月出生，大专学历，正高级经济师，历任四川长城特殊钢有限公司协和钢管公司下属挤压分厂厂长助理、技术副厂长、副厂长（主持工作），久立挤压特殊钢工装部长、挤压分厂厂长，公司无缝管事业部总经理。现任公司董事兼总经理，兼任久立集团董事、久立永兴特种合金材料董事、华特不锈钢管制造执行董事、久立不锈钢材料董事长、久立供应链执行董事，2025 年薪酬 218.99 万元，较 2024 年的 216.6 万元同比增加 2.39 万元。

A 股股东户数较上期增加 28.49%

截至 2026 年 6 月 30 日，久立特材 A 股股东户数为3.37 万，较上期增加 28.49%；户均持有流通 A 股数量为2.83 万，较上期减少 22.22%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 4795.67 万股，相比上期增加 2218.03 万股。

华泰证券指出，维持久立特材 " 买入 " 评级，预测 2026-2028 年归母净利润为 8.84/9.48/10.42 亿元，对应目标价 21.81 元。业务亮点包括：

2026 年上半年高附加值、高技术含量产品营收 7.79 亿元，占总营收比重约 20.10%，公司是国内少数具备核级（1/2/3 级）资质且拥有配套能力的企业之一；

持续推进 " 高端化、材料化、国际化 " 发展战略，将收并购作为完善产业链布局、实现跨越式发展的核心战略手段；

若地缘局势缓和，前期积压的境外订单有望集中交付，业绩弹性较大。

国盛证券指出，维持久立特材 " 增持 " 评级，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 9.5/12.2/14.2 亿元。业务亮点包括：

公司具备 20 万吨工业用成品管材、1.5 万吨管件和 2.6 万吨合金材料的生产能力，规划的核能及油气用高性能管材项目建成后有望再增加 2 万吨产能；

在建的 EBK 公司升级改造、油气输送用耐蚀管线、年产 2 万吨核能及油气用高性能管材项目进度分别达 80%、95%、90%，后续产能释放将推动高端产品占比进一步提升；

核电、高端化工、精密机械、特种能源装备等领域高附加值不锈钢管需求稳步释放，后续盈利能力有望逐步修复。

图：久立特材营收及增速

图：久立特材净利润及增速