国内轮胎行业的龙头企业玲珑轮胎（601966.SH）增收不增利。

8 月 26 日晚，玲珑轮胎披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入约 127 亿元，同比增长近 8%；归母净利润为 1.01 亿元，同比下降约 88%。这是玲珑轮胎近 10 年中期归母净利最低水平。

增收不增利，与两大因素相关。第一，主要原材料涨价，运输成本上升；第二，汇率波动，公司产生 3.42 亿元的汇兑损失，而上年同期汇兑收益 6.91 亿元。

长江商报记者发现，虽然业绩大幅下降，但玲珑轮胎经营业绩回款较好。2026 年上半年，公司经营净现金流为 13.16 亿元，同比增长 3088.64%。

不过，由于前期大规模投资等因素影响，玲珑轮胎仍然存在一定的财务压力。截至 2026 年 6 月末，公司有息负债约为 130 亿元。

值得一提的是，玲珑轮胎经营转向稳健，公司相继终止了陕西 60 亿元扩产项目、巴西扩产项目。

中期净利为近 10 年最低

玲珑轮胎中期业绩再度大幅下滑。

根据最新披露的半年报，2026 年上半年，玲珑轮胎实现的营业收入为 127.33 亿元，同比增长 7.80%；归母净利润为 1.01 亿元，同比下降 88.13%；扣非净利润为 554.75 万元，同比下降幅度高达 99.28%。

2024 年中期以来，公司中期营收连续三年超过百亿元，2026 年中期创了新高。而公司 2026 年中期归母净利润、扣非净利润创下了近 10 年新低。

2022 年中期，公司曾出现营收、净利双降，其中，归母净利润为 1.11 亿元，同比下降 85.69%。当期，扣非净利润为 1091.59 万元，同比下降 98.40%，为公司此前中期业绩中最大下滑幅度。当时，公司解释，原材料涨价、疫情冲击、车市承压等，导致业绩大幅下降。

相较 2022 年中期，2026 年中期，公司归母净利润、扣非净利润更低，同比降幅更大。

分季度看，2026 年一、二季度，公司实现的营业收入分别为 60.57 亿元、66.76 亿元，同比增长 6.33%、9.17%；归母净利润分别为 1689.35 万元、8454.76 万元，同比下降 95.04%、83.55%；扣非净利润分别为 -2689.59 万元、3244.34 万元，同比下降 109.62%、93.41%。二季度业绩环比明显改善。

对于这份半年报，玲珑轮胎解释，轮胎主要原材料价格整体呈上涨态势，整体海运成本抬升、运输时效放缓，公司出口供应链成本上升、交付稳定性承压。

影响中期业绩的因素还有汇兑损失。2026 年上半年，公司汇兑损失 3.42 亿元，而上年同期的汇兑收益为 6.91 亿元。

反映在利润表上，上半年，公司财务费用 4.77 亿元，上年同期为 -5.88 亿元，二者的差距是 10.65 亿元。

巨额汇兑损失主要来自哪里？玲珑轮胎的汇兑风险敞口，主要指向塞尔维亚基地的欧元借款。据玲珑轮胎 7 月 15 日机构调研记录表披露，塞尔维亚欧元借款已从年初 4.23 亿欧元压降至期末 1.63 亿欧元，并结合汇率走势同步开展领式期权、货币掉期等衍生品对冲操作，综合后当期汇兑相关影响约为 2.8 亿元。

两扩产项目终止一项目停滞

净利大幅下降的玲珑轮胎，进入稳健经营阶段。

从半年报披露的信息看，2026 年上半年，玲珑轮胎的经营也有亮点。如高附加值产品占比稳步提升；联合合作伙伴完成 DVA 新型气密层胶料技术开发应用，在现有轮胎产线上突破一系列关键技术；完成低滚阻商用车轮胎技术迭代，推出新一代长途系列产品，部分产品达成 A 级滚阻技术水平；巨胎、农子胎、宽体自卸胎等 15 款全球化高端特胎新品技术落地，高端配套领域持续取得突破。公司现金流回升，上半年经营现金流净额为 13.16 亿元，同比增长 3088.64%。

玲珑轮胎的经营开始转向稳健，多个大额项目先后停滞、终止。

2026 年 5 月 27 日，玲珑轮胎公告宣布，因与拟合作方在持股比例、合作条件等核心条款上未能达成一致，决定终止巴西项目。该项目于 2025 年 4 月公布，原计划与海外合作方共同建设年产 1470 万套各类高性能子午线轮胎及 35MW 光伏发电站。

2026 年 5 月 11 日，公司公告，不再推进 2021 年获批的铜川年产 1520 万套高性能子午线轮胎及 50 万套翻新胎项目，已投入的约 3.8 亿元前期资金面临无法全额追回的风险。这意味着历时五年的陕西铜川 60 亿元扩产项目终止。该项目不仅是铜川市的重点项目，也是玲珑轮胎在中国建设的第六个生产基地。

此外，玲珑轮胎 2021 年 8 月宣布的安徽项目陷入停滞。公司计划建设年产 1460 万套超高性能自愈合及智能子午线轮胎项目，2022 年项目略有调整。2026 年 5 月，玲珑轮胎公告称，上述项目已完成生活区及部分生产配套设施，主体车间尚处于规划设计阶段，已投入金额约 1.4 亿元。后期将根据产品市场动态、项目实际需求以及宏观经济环境等关键因素，审慎评估后，适时推动项目投资建设。

玲珑轮胎称，结合当前形势，公司会控制资本开支节奏。

玲珑轮胎财务承压。截至 2026 年 6 月末，公司资产负债率为 50.85%，货币资金 30.50 亿元，有息负债逾 130 亿元。控制资本开支节奏，有望缓解公司财务压力。

【来源：长江商报】

微信搜索关注 " 九派财经 "（微信号 :JPCJnews）实时查询金价今日价格走势、油价最新调整消息，获取 A 股最新动态、企业重大资讯、原创精选等财经快讯。声明：此文版权归原作者所有，若有来源错误或者侵犯您的合法权益，您可通过邮箱与我们取得联系，我们将及时进行处理。邮箱地址：jpbl@jp.jiupainews.com