来源：新浪证券 - 红岸工作室

辉隆股份是国内农资流通行业领先企业，贯通精细化工国产化全产业链，具备突出的渠道与资源壁垒。公司成立于 1990 年 7 月 4 日，2011 年 3 月 2 日在深圳证券交易所上市，注册地为安徽省，办公地为安徽省。

辉隆股份主营业务涵盖化肥、化工和农药产品的内外贸分销，自主品牌复合肥和农药的生产销售，以及精细化工产品的生产销售，所属申万行业为农林牧渔 - 农业综合Ⅱ - 农业综合Ⅲ，覆盖农业种植、土地流转、粮食概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2026 年上半年，公司实现营业收入85.47 亿元，在 3 家同行业可比企业中排名第一，行业第一名辉隆股份 85.47 亿元，第二名大禹节水 15.86 亿元，当期行业平均数为 34.82 亿元，行业中位数为 15.86 亿元。主营业务构成方面，农资产品营收 69.94 亿元，占比 81.83%；农副产品及其他营收 9.94 亿元，占比 11.63%；精细化工产品营收 5.59 亿元，占比 6.54%。同期公司实现净利润1.23 亿元，同样位列 3 家同行业企业首位，行业第一名辉隆股份 1.23 亿元，第二名大禹节水 -604.74 万元，当期行业平均数为 3676.81 万元，行业中位数为 -604.74 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为66.98%，较去年同期的 67.87% 小幅下降，高于行业平均 61.95%。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为6.18%，较去年同期的 5.77% 有所提升，低于行业平均 13.76%。

董事长程诚薪酬 104.37 万元，同比增加 16.34 万元

公司控股股东为安徽辉隆投资集团有限公司，实际控制人为安徽省供销合作社联合社。程诚女士 1985 年出生，中国国籍，无境外居留权，中共党员，硕士研究生学历。2006 年参加工作，历任公司办公室办事员、主任助理、副主任、主任，公司党总支委员、党总支副书记、党总支书记、总经理助理、副总经理，安徽辉隆集团农资连锁有限责任公司董事长。现任公司党委书记、董事长、总经理，安徽省供销集团有限公司党委委员，安徽辉隆投资集团有限公司党委副书记、副董事长，安徽省农资流通协会会长，中国农资流通协会副会长。其 2025 年薪酬为 104.37 万元，2024 年薪酬为 88.03 万元，同比增加 16.34 万元。

A 股股东户数较上期减少 8.44%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.18 万，较上期减少 8.44%；户均持有流通 A 股数量达2.97 万，较上期增加 9.22%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股 5249.53 万股，相比上期减少 357.43 万股。

中信建投证券指出，公司 2026 年一季度收入增长稳健但利润短期承压，扣非利润降幅相对可控，后续随着行业景气回暖，主营业务盈利能力有望持续改善：

农资流通业务是稳健经营底盘，2025 年农资板块营收 150.63 亿元，毛利率 6.35%，2026 年春耕备肥、渠道分销体系仍有支撑，农药板块景气上行后盈利稳步提升；

精细化工板块为利润弹性核心来源，子公司海华科技已贯通 " 甲醚 - 甲酚 - 百里香酚 - 薄荷醇 " 国产化全产业链，薄荷醇产能 5000 吨 / 年规模国内领先，正持续拓展国际客户，核心产品价格已进入上行通道；

公司搭建多类创新研发平台，2025 年推出专用肥新产品 5 项，取得农药登记证 7 个，新增发明专利 24 件、实用新型 27 件，同时拟注销 1157.72 万股回购股份强化股东回报。

机构预计公司 2026-2028 年营收分别为 160/168/178 亿元，归母净利润分别为 2.2/2.6/3.3 亿元，对应 EPS 分别为 0.23/0.28/0.35 元，给予 " 增持 " 评级。

图：辉隆股份营收及增速

图：辉隆股份净利润及增速