深圳商报 · 读创客户端记者 张弛

8 月 27 日晚，贵州信邦制药股份有限公司（002390.SZ）披露了 2026 年半年度报告。报告显示，2026 年上半年公司实现营业收入 24.67 亿元，较上年同期下降 13.29%；归属于上市公司股东的净利润 9958.63 万元，同比下降 7.10%；扣除非经常性损益后的净利润 7663.61 万元，同比骤降 28.13%。

这一组数据，将信邦制药营收连续下滑的轨迹继续拉长——从 2023 年全年营收 64.61 亿元，到 2024 年降至 60.32 亿元，再到 2025 年的 56.2 亿元，如今半年期营收已较 2025 年同期缩水逾 13%。

图片来源：公司半年报

信邦制药以 " 医疗服务 + 医药流通 + 医药制造 " 三大业务板块并称，但 2026 年上半年，三驾马车无一幸免。

占公司营业收入比重达 59.17% 的医药流通板块首当其冲。报告期内，医药流通业务实现营业收入 17.46 亿元（合并抵消前），较上年同期下降 18.33%。公司在年报中直言，受药品集采降价、厂家配送权调整等多重因素影响，医药流通板块整体销售规模有所下滑。

医疗服务板块同样承压。报告期内，医疗服务实现营业收入 7.30 亿元（合并抵消前），同比下降 7.65%。其中肿瘤医院 3.93 亿元，综合医院 3.38 亿元。公司称面对医保支付方式改革持续深化、外部经营环境变化等挑战，公司下属医院在承压中积极探索差异化转型路径。

医药制造板块也未能独善其身。报告期内，医药制造实现营业收入 4.72 亿元（合并抵消前），同比下降 3.85%。其中，中成药业务营业收入 8409.55 万元，进一步承压；中药饮片及大健康产品业务营业收入 3.88 亿元，在集采深化的背景下仍实现增长。值得注意的是，医药制造的毛利率已从 2024 年的 47.89% 降至 2025 年的 42.35%，下滑了 5.54 个百分点。

值得注意的是，信邦制药的核心业务盈利能力明显弱化。半年报显示，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 7663.61 万元，同比大幅下滑 28.13%，降幅远超营收降幅和归母净利润降幅。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达到 4.01 亿元，同比大幅增长 76.45%，但这一数据的背后并非经营状况好转。半年报明确解释，现金流改善主要源于报告期内加大对应收账款的催款力度，同时严格控制采购支出以及报告期支付的费用减少。

此外，公司销售费用出现大幅收缩。上半年销售费用为 7028.49 万元，同比骤降 45.85%，公司称系报告期收入下降，费用支出减少。其中，市场及学术推广费用从去年同期的 8419.47 万元骤降至 1429.03 万元。

除了经营层面的压力，信邦制药还面临重大的法律风险。半年报显示，公司及子公司均涉嫌单位行贿案，目前正处于法院审理阶段，尚未判决。这一诉讼的最终结果，对公司利润可能会产生一定的不利影响。

尽管上半年业绩下滑，信邦制药仍推出了利润分配预案：以扣除回购专户股份后的股本总额 18.96 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税），合计派现 5689.22 万元。