来源：新浪证券 - 红岸工作室

益丰药房是国内头部药品连锁零售龙头，主营医药健康相关商品连锁零售，依托全渠道布局与规模化运营构建核心竞争壁垒。公司成立于 2008 年 6 月 20 日，2015 年 2 月 17 日登陆上海证券交易所，注册地为湖南省，办公地为湖南省。

益丰药房主营业务覆盖药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 线下药店，同时布局零售药店、健康中国、电商概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一

2026 年上半年，益丰药房实现营业收入121.3 亿元，在 8 家同行业可比公司中排名第 2，行业第一名大参林营收为 139.91 亿元，当期行业平均营收为 73.61 亿元，行业中位数为 68.9 亿元。同期公司实现净利润10.69 亿元，位列 8 家同行业可比公司第 1，行业第二名大参林净利润为 10.02 亿元，当期行业平均净利润为 3.89 亿元，行业中位数为 2.05 亿元，盈利表现大幅领先同业平均水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年益丰药房资产负债率为49.82%，较去年同期的 54.84% 有所下降，低于行业平均 59.48%，长期偿债安全边际充足。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为40.30%，较去年同期的 40.47% 基本持平，高于行业平均 31.79%，盈利质量表现突出。

董事长高毅薪酬 288.76 万元，同比增加 1.13 万元

公司控股股东为宁波梅山保税港区厚信创业投资合伙企业（有限合伙），实际控制人为高毅。高毅，男，中国国籍，无永久境外居留权，1968 年 10 月出生，工商管理硕士，湖南省第十四届人大代表，益丰大药房连锁股份有限公司创始人，现任公司董事长、总裁。曾荣获 " 中国医药产业改革开放四十年功勋人物 "、" 中国药店十年最具影响力人物 "，" 中国连锁药店十大领军人物 "、" 第九届湖南十大杰出经济人物 "、" 湖南省医药行业十大百姓信赖企业家 " 等荣誉称号。其 2025 年薪酬为 288.76 万元，较 2024 年的 287.63 万元同比增加 1.13 万元。

A 股股东户数较上期增加 23.54%

截至 2026 年 6 月 30 日，益丰药房 A 股股东户数为2.28 万，较上期增加 23.54%；户均持有流通 A 股数量为5.33 万，较上期减少 19.06%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股 9162.38 万股，相比上期减少 3811.72 万股；交银新成长混合（519736）、汇丰晋信新动力混合 A（000965）分别以 722.27 万股、629.19 万股的持股规模新晋第八、第十大流通股东，兴全商业模式混合 ( LOF ) A（163415）、中欧医疗健康混合 A（003095）、易方达裕鑫债券 A（003133）退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，益丰药房作为连锁药店龙头已率先走出行业竞争加剧的发展泥潭，2026 年有望迎来供需两侧拐点，维持 " 增持 " 评级，给予 2026 年目标价 31.60 元，预测 2026-2028 年 EPS 分别为 1.58 元、1.81 元与 2.06 元。核心业务亮点包括：

零售业务整体保持稳定，加盟业务毛利率显著提升，2026 年 Q1 加盟及分销收入同比增长 15.43%

中西成药与非药品销售稳健增长，2026 年 Q1 中西成药收入同比 +1.73%，非药品收入同比 +4.93%

门店大规模调整基本结束，截至 2026 年 Q1 门店总数达 14943 家，有望逐步恢复扩张节奏

线上业务稳健发展，2025 年 O2O 收入占总收入 8.09%，2026 年一季度 O2O 收入占比进一步提升至 8.82%

华创证券指出，益丰药房业绩保持稳健增长，2026 年 Q1 利润表现超市场预期，维持 " 推荐 " 评级，给予 2026 年目标价 32.0 元，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 19.4 亿元、22.1 亿元、25.2 亿元，同比增速分别为 15.6%、14.2%、14.0%。核心业务亮点包括：

总量稳步扩张，加盟门店数量持续提升，2026 年 Q1 末加盟门店达 4427 家

中西成药及非药板块保持稳健增长，2025 年非药收入同比增长 4.0%

费用管控成效显著，2026 年 Q1 销售费用率同比下降 1.0 个百分点，净利率提升至 9.0%

图：益丰药房营收及增速

图：益丰药房净利润及增速