英伟达：算力供给缺口持续到 2028 年，两大需求端同步爆发｜创业板早参

截至 8 月 26 日收盘，市场午后震荡回落涨幅收窄，指数分时白线继续强于黄线。相关 ETF 方面，创业板 50ETF（159949）跟踪指数上涨 0.69%；创业板人工智能 ETF（159279）下跌 0.69%。其成分股中，中际旭创上涨 0.58%，新易盛下跌 0.52%，天孚通信下跌 1.37%。

消息面上，英伟达周三盘后在财报电话会上表示，AI 算力供给短缺格局至少延续至 2028 财年末，晶圆产能、HBM 存储、机房电力均处于全面紧缺状态，行业不存在产能过剩风险。需求端呈现双线高增：传统超大规模云厂商在手订单超 2 万亿美元，持续加码算力采购；非云市场（主权 AI、区域 NeoCloud、企业 AI、科创 AI）同比增速超 100%，已占据公司半壁江山，成为全新增长极。

研究机构表示，AI 产业当前正在经历明显的约束转移，下一阶段决定 AI 算力落地速度的约束将更多来自存储、数据中心建设周期以及电力基础设施。随着大型 AI 数据中心向 GW 级甚至多 GW 级演进、高功率密度机架加速渗透，HVDC、800VDC、SST、中压 UPS 等新型架构加快发展，变压器、开关设备、储能、备用及现场电源等环节单位投资强度也将提升。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）