蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，上能电气 ( 300827.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托光伏逆变器与储能系统双轮驱动，受益于海外市场需求快速增长，报告期业绩实现稳健增长；同时，汇率波动导致财务费用大幅上升，对利润端形成一定拖累，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 28.58 亿元，同比增长 30.84%；归母净利润 2.16 亿元，同比增长 7.96%；扣非净利润 1.98 亿元，同比增长 1.98%。经营活动产生的现金流量净额为 -3.09 亿元，较去年同期净流出大幅收窄 60.01%。公司营收保持较快增长，但受汇兑损失增加及股本摊薄影响，净利润增速低于营收增速，盈利质量有待进一步提升。

从业务结构看，光伏逆变器仍是公司核心收入来源，报告期实现收入 21.98 亿元，占总营收比重达 76.90%，同比增长 39.36%，毛利率为 23.27%，同比提升 1.21 个百分点。储能双向变流器及系统集成产品实现收入 5.99 亿元，占比 20.95%，同比增长 6.88%，毛利率为 27.05%。分地区来看，海外市场成为主要增长引擎，海外收入达 17.30 亿元，同比增长 77.04%，占总营收比重提升至 60.52%；国内收入 11.28 亿元，同比下降 6.55%。

业绩变动方面，营收增长主要得益于海外销售规模的快速扩张。然而，净利润增速放缓主要受财务费用激增影响，报告期财务费用达 1.39 亿元，同比增长 895.54%，主要系汇率变动导致汇兑损失增加所致。此外，公司加大研发投入至 1.51 亿元，同比增长 14.72%，虽短期增加成本，但有助于巩固技术优势。经营现金流的大幅改善则主要源于销售商品提供劳务收到的现金增加以及税费返还增多。

行业层面，全球光伏及储能市场仍处成长期，尤其是印度、中东等新兴市场装机需求旺盛，为公司海外业务拓展提供空间。国内方面，随着新能源上网电量全面进入电力市场，储能配置由政策强制转向市场化驱动，行业竞争日趋激烈。公司面临的主要风险包括汇率波动带来的汇兑损益不确定性、国际贸易摩擦以及应收账款规模较大带来的坏账风险。后续需重点关注公司海外订单转化情况、汇率走势对财务费用的影响以及经营性现金流的持续改善能力。

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