蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，ST 棕榈 ( 002431.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 绿色城乡建设 " 主体业务及乡村振兴、创新业务两翼布局，受制于建筑行业总量调整及工程收入下滑，报告期业绩持续亏损但幅度收窄，同时经营活动现金流实现由负转正。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 11.12 亿元，同比下降 31.58%；归母净利润为 -2.63 亿元，亏损同比收窄 3.71%；扣非净利润为 -2.68 亿元，亏损收窄 11.64%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 1554.60 万元，较去年同期净流出 1.65 亿元大幅改善，实现正向流入。

尽管营收规模收缩，但现金流状况的显著好转反映出公司在清收工作及资金管控方面取得阶段性成效，不过归属于母公司股东权益大幅下降 61.34%，资产负债率仍处于高位，财务结构依然承压。

从业务结构看，工程施工仍是公司核心收入来源，报告期实现收入 10.10 亿元，占总营收比重达 90.85%，但受行业竞争加剧及项目结算进度影响，该板块收入同比下降 34.91%，毛利率仅为 5.06%，较上年同期下降 4.41 个百分点。相比之下，城市运营业务呈现增长态势，实现收入 4396.27 万元，同比增长 63.34%，占比提升至 3.95%，显示出轻资产运营转型的初步成果。此外，其他业务收入同比增长 248.01%，主要源于供应链管理及科技服务等新业务的拓展。

业绩变动的主要原因在于传统工程业务受宏观环境及行业下行压力影响，新开工及在建项目规模收缩，导致营收大幅下滑；同时，公司计提信用减值损失及资产减值损失合计约 7706 万元，虽较上年同期有所减少，但仍对利润形成拖累。然而，通过加大应收账款清收力度、优化债务结构及控股股东提供低息借款支持，公司有效控制了现金流出，使得经营现金流得以修复。

展望未来，建筑行业正步入存量竞争与高质量转型的关键期，城市更新、高标准农田建设及智能建造成为政策支持的结构性增量方向。公司凭借在高标准农田建设领域的先发优势及 " 投建种产销 " 一体化模式，有望在乡村振兴赛道获取稳定订单；同时，文旅轻资产运营及数智农业等新业务的培育，有助于优化收入结构并提升抗风险能力。

然而，公司仍面临应收账款回收周期长、诉讼案件较多以及持续经营能力存在不确定性等风险，股票已被实施其他风险警示（ST）。后续需重点关注公司工程款项的清收回款进度、经营性现金流的持续性以及新业务板块的收入转化效率。

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