蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，龙佰集团 ( 002601.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托钛白粉、海绵钛及新能源材料全产业链协同优势，受制于原材料价格大幅上涨及汇兑损失增加，报告期呈现 " 增收不增利 " 态势；同时，氯化法钛白粉销量显著增长有效对冲部分成本压力，且公司完成大额股份回购并推进类金融业务剥离，资产结构进一步优化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 144.17 亿元，同比增长 8.15%；归母净利润 8.44 亿元，同比下降 39.08%；扣非净利润 7.72 亿元，同比下降 42.67%。经营活动产生的现金流量净额为 18.50 亿元，同比增长 21.73%，显示主业造血能力依然稳健。尽管营收保持增长，但利润端承压明显，主要受成本上行及财务费用激增影响，盈利质量短期受到挤压。

从业务结构看，钛白粉仍是公司核心收入来源，报告期实现营收 93.30 亿元，占总营收比重达 64.71%，同比增长 7.69%；海绵钛营收 14.51 亿元，占比 10.06%；新能源材料板块表现亮眼，营收 8.68 亿元，同比大增 64.67%，占比提升至 6.02%。分地区看，国际营收 62.66 亿元，同比增长 14.81%，高于国内增速，全球化布局成效显现。

业绩变动方面，营收增长主要得益于钛白粉销量增加及新能源板块放量，其中钛白粉销量同比增长 12.02% 至 68.56 万吨。然而，利润下滑主要系硫酸、硫磺等原材料价格大幅上涨导致营业成本同比增长 13.21%，钛白粉毛利率同比下降 9.58 个百分点至 17.53%。此外，财务费用同比激增 306.95% 至 3.91 亿元，主要因汇兑损失增加所致，进一步侵蚀了净利润。值得注意的是，公司氯化法钛白粉销量同比增加超 40%，产品结构优化一定程度上缓解了硫酸法业务的成本压力。

展望未来，钛白粉行业面临原材料价格波动及下游需求复苏节奏不确定性的双重挑战。公司凭借 " 硫氯耦合 " 绿色经济模式及全产业链优势，在成本控制和产品高端化方面具备较强韧性。但需警惕汇率波动对财务费用的持续影响以及新能源材料市场竞争加剧带来的盈利不确定性。后续需重点关注钛白粉价格走势、原材料成本传导情况以及氯化法产能释放对毛利率的修复作用。

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