蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，航发科技 ( 600391.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托航空发动机及燃气轮机零部件研发制造主业，受益于内贸业务稳健增长及外贸市场开拓突破，报告期业绩保持平稳但盈利质量承压；同时，受汇率波动影响财务费用大幅攀升，扣非净利润出现亏损。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 17.03 亿元，同比增长 2.65%；归母净利润 604.61 万元，同比下降 40.81%；扣非净利润为 -274.08 万元，同比由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为 2.22 亿元，同比下降 10.98%。公司营收与利润走势背离，主业盈利能力受到非经营性因素及成本端压力的显著挤压。

从业务结构看，内贸航空及衍生产品是公司核心收入来源，报告期实现收入 11.04 亿元，同比增长 4.68%，占总营收比重约 64.85%；外贸转包业务收入约 5.66 亿元（按汇率折算），同比基本持平，占比约 33.26%。内贸业务的稳步增长主要得益于国家航空装备自主保障需求的牵引，公司在机匣、叶片等关键部件领域持续获得研制及批产订单。外贸方面，公司先后斩获赛峰、菱重动力等国际客户多型号产品首件订单，市场拓展取得实质性突破，但整体规模尚未形成显著增量。

业绩变动的主要原因在于财务费用的激增及非经常性损益的支撑。报告期公司财务费用达 4343.83 万元，同比大幅增长 105.39%，主要系人民币兑美元升值导致汇兑损失增加，同比由汇兑收益转为汇兑损失，直接侵蚀了营业利润。此外，尽管公司通过成本价值工程推进降本增效，但原材料价格波动及研发投入刚性支出仍对毛利率构成压力。归母净利润得以维持正值，主要依赖于 878.68 万元的非经常性损益，包括政府补助及其他营业外收入，若剔除该部分影响，公司主业实际处于微亏状态。

展望未来，随着国家将航空产业战略地位升级为 " 新兴支柱产业 "，以及长江发动机等重点项目进入验证应用阶段，国内航空发动机产业链有望迎来规模化发展机遇。公司作为核心配套单位，在军用自主保障和民用大涵道比发动机适航攻关中具备技术卡位优势。然而，公司仍面临汇率波动、地缘政治导致的外贸订单获取难度增加以及新品研制进度不确定性等风险。后续需重点关注人民币汇率走势对财务费用的影响，以及外贸新订单的转化率和内贸高毛利产品的交付节奏。

* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。