蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，四方精创 ( 300468.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托金融科技软件开发与数字金融基建双轮驱动，受益于海外业务持续扩张及境内收入重拾增长，报告期业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，经营活动现金流大幅改善，显示回款能力增强，但汇率波动对财务费用构成一定压力。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 3.53 亿元，同比增长 14.88%；归母净利润 0.36 亿元，同比下降 17.33%；扣非归母净利润 0.36 亿元，同比下降 19.17%。经营活动产生的现金流量净额为 0.29 亿元，较上年同期的 -0.56 亿元实现大幅转正，主要系本期应收账款回款较多所致。综合毛利率为 35.97%，较上年同期下降 3.84 个百分点，反映成本上升速度快于营收增速，主业盈利能力短期承压。

从业务结构看，公司核心收入来源为软件开发及维护业务，报告期该板块实现营收 3.26 亿元，占总营收比重超九成，同比增长 10.75%，但毛利率下降 3.01 个百分点至 36.95%。分地区来看，境外业务是公司增长的主要引擎，实现营收 2.79 亿元，同比增长 16.00%，占比接近八成；境内业务实现营收 0.74 亿元，同比增长 10.85%。境外业务中，香港市场客户结构持续优化，覆盖银行、保险、证券等多个细分领域，并新拓展了东南亚头部商业银行数字银行建设合作。

业绩变动方面，营收增长主要得益于海外市场拓展及境内业务回暖，特别是系统集成业务收入同比激增 1663.36%，成为新的增量贡献点。然而，净利润下滑主要受两方面因素拖累：一是营业成本同比增长 22.21%，显著高于营收增速，导致整体毛利率下滑，其中采购成本同比大增 1269.64%，可能与系统集成业务规模扩大有关；二是财务费用由去年同期的 -683 万元转为今年的 406 万元，主要受汇率变动及利息收入减少影响。此外，销售费用同比增长 27.62%，也一定程度上侵蚀了利润空间。尽管净利润下滑，但经营性现金流的显著改善表明公司资金周转效率提升，盈利质量在现金流维度有所修复。

展望未来，随着全球金融机构数字化转型深入，特别是生成式 AI 和 Web3 技术在金融领域的应用加速，行业需求有望保持韧性。公司作为香港数字金融基建的重要服务商，深度参与多边央行数字货币桥（mBridge）及代币化存款平台 Project Ensemble 等项目，具备较强的技术壁垒和客户粘性。

然而，公司仍面临国际政治经济环境不稳定带来的汇率风险、核心人才流失及人力成本上升压力，以及研发投入转化不及预期的风险。后续需重点关注海外新市场（如东南亚、中东）的项目落地进度、毛利率能否企稳回升，以及汇率波动对财务费用的持续影响。

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