蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，智信精密 ( 301512.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托自动化设备及线体业务，受益玻璃项目量产及新拓展导轨业务批量出货，报告期营收实现显著增长；但受存货跌价计提增加及理财收益减少等因素影响，归母净利润亏损扩大，经营现金流由正转负。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.17 亿元，同比增长 41.45%；归母净利润为 -0.53 亿元，亏损较去年同期扩大 35.61%；扣非净利润为 -0.54 亿元，亏损扩大 28.62%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.21 亿元，较上年同期的 2.00 亿元大幅下滑，主要系销售回款现金减少所致。此外，公司期末存货余额达 4.30 亿元，较期初增长近九成，资产结构发生明显变化。

从业务结构看，公司主营业务涵盖自动化设备、自动化线体及夹治具等。报告期内，自动化线体业务收入同比激增 271.97% 至 3645 万元，成为拉动营收增长的核心引擎，主要得益于玻璃项目前期完成样品验证并取得量产订单，部分产线设备投入量产。同时，新拓展的导轨业务实现批量出货及验收，进一步贡献增量。然而，尽管营收大幅增长，公司整体毛利率承压，专用设备制造业毛利率同比下降 5.36 个百分点至 29.02%，其中自动化设备毛利率下降 4.93 个百分点。

业绩 " 增收不增利 " 且亏损扩大的主要原因在于成本费用端的压力。一方面，随着营收规模扩大，营业成本同比增长 49.97%，增速高于营收；另一方面，公司计提存货跌价损失约 843 万元，对利润形成直接侵蚀。此外，财务费用由去年同期的净收益转为支出 42.65 万元，主要因理财产品平均余额减少导致利息收入下降，以及汇率波动影响。虽然公司持续加大研发投入，研发费用同比增长 13.48% 至 5686 万元，旨在巩固机器视觉及精密运动控制等技术优势，但短期内未能完全转化为盈利改善动力。

展望后续，消费电子行业虽面临换机周期波动，但 AI 终端创新有望带来结构性机会。公司已前瞻性布局越南子公司以应对地缘政治风险，并致力于通过技术迭代提升产品附加值。然而，公司仍面临下游需求波动、行业竞争加剧导致毛利率下行以及存货高企带来的资金占用风险。后续需重点关注玻璃项目及导轨业务的持续放量情况、存货周转效率改善进度以及经营现金流的修复状况。

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