蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，真视通 ( 002771.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托多媒体视讯、人工智能及新能源充电设备三大业务板块协同发展，受制于项目验收节奏放缓，报告期营收规模收缩，但通过加强费用管控及收回长账龄应收账款，业绩亏损显著收窄，经营现金流大幅改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8314.89 万元，同比下降 36.29%；归母净利润为 -2500.68 万元，上年同期为 -3707.09 万元，亏损收窄 32.54%；扣非净利润为 -2497.33 万元，同比减亏 32.28%。经营活动产生的现金流量净额为 -1840.50 万元，较上年同期的 -8921.86 万元大幅收窄，主要系购买商品及接受劳务支付的现金减少所致。尽管公司仍处于亏损状态，但盈利质量边际改善，现金流压力明显缓解。

从业务结构看，多媒体视讯业务仍是公司核心收入来源，报告期实现营收 5971.89 万元，占总营收比重达 71.82%，但受项目验收同比减少影响，该板块营收同比下降 40.33%。值得注意的是，该板块信创产品订单比例首次超越非信创产品，核心产品实现全面国产化替代，并成功中标中国人保财险视频会议框架项目，客户结构进一步优化。新能源充电桩业务实现营收 1408.97 万元，占比 16.94%，同比下滑 32.06%，主要系市场竞争及交付节奏影响，但公司在重卡专用充电设备及兆瓦级超充桩领域取得突破，荣获行业相关品牌奖项。

人工智能业务方面，公司聚焦液冷技术与智算中心建设，泵驱气液两相散热技术在地平线、马栏山智算中心等标杆项目落地，PUE 控制在 1.1 左右，同时布局钠离子电池储能产业，打造 " 算力散热 + 后备电源 " 一体化解决方案，但该板块尚未形成大规模收入贡献，研发投入同比压缩 44.60% 至 863.27 万元，反映公司在当前环境下采取审慎投入策略。

业绩变动的主要原因在于：一是报告期项目验收金额同比减少，导致营业收入及相应营业成本下降；二是公司加强费用管控，期间费用同比减少，且本期收回部分长账龄应收账款，信用减值损失转回 1066.40 万元，对利润形成正向贡献；三是研发投入的大幅缩减也一定程度上降低了当期支出。

展望未来，随着国家 " 人工智能 +" 行动及数据中心绿色低碳发展政策的推进，智算中心液冷改造及大功率充电设施建设需求有望释放。公司凭借在液冷散热技术及信创视讯领域的积累，有望受益于行业技术升级红利。然而，公司仍面临行业竞争加剧、下游需求波动及应收账款回收等风险。后续需重点关注公司新签订单转化情况、人工智能业务商业化落地进度以及经营性现金流的持续改善能力。

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