蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，三利谱 ( 002876.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托合肥二期大尺寸产能释放及行业景气度回升，实现营收与净利润双增，经营质量显著改善；同时，受益于日元贬值带来的汇兑收益，财务费用大幅优化，主业盈利能力进一步修复。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 22.27 亿元，同比增长 32.59%；归母净利润 0.70 亿元，同比增长 85.20%；扣非净利润 1.20 亿元，同比增长 241.53%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.37 亿元，较上年同期的 -1.72 亿元大幅收窄，显示营运资金周转效率提升。公司营收与利润同步高增，且扣非净利润增速远超归母净利润，表明业绩增长主要源于主营业务的内生动力，盈利质量较高。

从业务结构看，偏光片仍是公司绝对核心，报告期内贡献收入 22.00 亿元，占比达 98.79%。其中，TFT 系列偏光片收入 21.29 亿元，同比增长 31.09%，毛利率为 15.91%；黑白系列偏光片收入 0.71 亿元，同比增长 60.58%，毛利率高达 25.92%。分地区来看，外销收入爆发式增长至 3.60 亿元，同比激增 678.43%，成为本期营收增长的重要引擎。

业绩大幅增长主要得益于两方面：一是合肥二期大尺寸 TV 偏光片产能持续释放，产销规模扩大带动毛利额增加，且该产线已实现扭亏为盈；二是受日元贬值影响，公司汇兑亏损同比减少，财务费用由上年同期的 5169 万元转为本期 -1130 万元，对利润形成正向贡献。此外，公司研发投入同比增长 33.83% 至 1.03 亿元，主要用于车载、柔性 AMOLED 及大尺寸 TV 等新产品的开发，为后续产品结构优化奠定基础。

当前显示面板行业景气度逐步回升，下游 TV、手机等终端需求回暖，有利于偏光片量价企稳。公司在超大尺寸 TV 领域填补了市场空白，随着合肥二期产能利用率及良品率进一步提升，规模效应有望继续降低单位成本。然而，公司仍面临原材料供应集中及价格波动风险，核心材料 PVA 膜和 TAC 膜主要依赖进口，且上游原油价格上涨可能推高原材料成本。此外，行业竞争加剧可能导致产品价格承压，影响毛利率水平。后续需重点关注合肥二期产能爬坡进度对毛利率的改善作用，以及原材料国产化比例提升带来的成本优化效果。

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