蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 27 日，征和工业 ( 003033.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托车辆链、农机链及工业设备链三大核心业务板块协同发展，受益于下游需求回暖及产品结构优化，报告期营收实现稳健增长；但受汇率波动导致的汇兑损失增加及政府补助减少影响，归母净利润出现下滑，呈现 " 增收不增利 " 特征。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 9.78 亿元，同比增长 8.10%；归母净利润 0.70 亿元，同比下降 21.26%；扣非净利润 0.67 亿元，同比增长 5.98%。经营活动产生的现金流量净额为 0.73 亿元，同比下降 19.05%。公司营收保持增长且扣非净利润小幅提升，显示主业盈利能力尚稳，但归母净利润大幅下滑主要受非经常性损益及财务费用激增拖累，业绩增长质量面临考验。

从业务结构看，车辆链系统仍是公司收入支柱，报告期实现营收 5.86 亿元，同比增长 11.44%，占总营收比重近六成；农业机械链系统表现亮眼，营收 1.81 亿元，同比增长 14.58%，毛利率提升 6.11 个百分点至 30.17%，成为拉动毛利增长的重要引擎；工业设备链系统营收 1.49 亿元，同比微降 1.94%。分地区看，内销营收 6.51 亿元，同比增长 9.68%，增速高于出口市场的 5.10%。

业绩变动方面，营收增长主要得益于车辆链和农机链销量的提升及市场拓展。然而，利润端承压明显：一是财务费用由上年同期的 -8.13 万元激增至 1773.50 万元，主要系汇率波动形成大额汇兑损失所致；二是其他收益中的政府补助大幅减少，由上年同期的 3461.39 万元降至 670.07 万元，直接削弱了利润规模；三是管理费用同比增长 13.17%，进一步侵蚀了营业利润。尽管扣非净利润实现正增长，反映出主营业务内生动力仍在，但外部金融环境变化和政策补助退坡对短期业绩构成显著扰动。

展望未来，随着全球农业机械化升级及新能源汽车混合动力系统渗透率提高，链传动行业有望迎来结构性机遇。公司在高端正时链、农机合金刀具等领域的技术突破及泰国基地的本地化运营，有助于提升全球市场份额并规避部分贸易风险。但需警惕原材料价格波动、汇率持续震荡以及海外市场竞争加剧带来的不确定性。

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