蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 27 日，歌力思 ( 603808.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托国际化高端多品牌矩阵协同发力，受益于国际品牌快速增长及降本增效举措落地，报告期业绩实现稳健增长，扣非净利润大幅改善，经营现金流显著优化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 14.43 亿元，同比增长 5.24%；归母净利润 1.00 亿元，同比增长 18.15%；扣非归母净利润 1.10 亿元，同比大幅增长 65.56%。经营活动产生的现金流量净额为 3.17 亿元，同比增长 40.84%。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速远超营收，显示主业盈利能力实质性提升，业绩增长质量较高。

从业务结构看，公司旗下拥有 ELLASSAY、Laur è l、IRO、self-portrait 及 nobis 等品牌。报告期内，国际品牌成为主要增长引擎，国内主营收入同比增长 9.1%。其中，Laur è l 品牌收入 2.62 亿元，同比增长 22.1%；IRO 中国区收入 1.84 亿元，同比增长 21.0%，中国区收入已超越海外；self-portrait 品牌收入 3.24 亿元，同比增长 13.6%。核心品牌 ELLASSAY 收入 5.30 亿元，虽同比微降 2.05%，但通过严格折扣管理，毛利率大幅提升 6.76 个百分点至 74.27%，带动经营利润快速修复。线上渠道表现亮眼，实现收入 2.72 亿元，self-portrait 线上收入更是同比高增 38.4%。

业绩变动主要得益于两方面：一是多品牌协同效应显现，国际品牌在中国市场持续扩张，同店销售良好增长；二是公司推进 " 降本年 " 战略，通过 AI 技术应用、供应链优化及费用管控，销售费用率和管理费用率合计下降 1.1 个百分点，营业成本同比下降 7.99%，综合毛利率提升至 71.92%，较上年同期增加 4.25 个百分点。尽管投资收益因参股公司百秋尚美股份支付费用增加而有所下降，但主营业务盈利能力的增强有效对冲了这一影响。

当前中高端女装市场进入存量竞争阶段，消费向高品质、高质价比集中，情绪价值与服务体验成为新的增长点。公司凭借差异化品牌矩阵和领先的终端运营能力，有望在行业整合中进一步提升市场份额。然而，公司也面临外部宏观环境波动、行业竞争加剧及汇率波动等风险。后续需重点关注国际品牌在中国市场的拓店效率及单店产出，以及主品牌毛利率提升的可持续性。

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