来源：新浪证券 - 红岸工作室

益诺思是国内生物医药非临床安全评价领域的领先 CRO 企业，具备全流程研发服务能力与深厚技术壁垒。公司成立于 2010 年 5 月 12 日，2024 年 9 月 3 日登陆上海证券交易所，注册及办公地点均位于上海市。

益诺思主营业务为专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO），所属申万行业为医药生物 - 医疗服务 - 医疗研发外包，覆盖 CRO 概念、干细胞、细胞治疗三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十五，净利润第十四

2026 年上半年，公司实现营业收入 4.65 亿元，在 30 家同行业企业中排名第 15 位，行业第一名药明康德营收达 288.97 亿元，第二名康龙化成营收为 75.95 亿元，当期行业平均数为 19.87 亿元，行业中位数为 4.62 亿元。主营业务构成方面，非临床业务收入 4.5 亿元，占比 96.86%；临床业务收入 1336.85 万元，占比 2.88%；其他业务收入 124.22 万元，占比 0.27%。当期实现净利润 3963.68 万元，在 30 家同行业企业中排名第 14 位，行业第一名药明康德净利润达 111.26 亿元，第二名昭衍新药净利润为 7.48 亿元，当期行业平均数为 4.62 亿元，行业中位数为 3401.04 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 35.41%，较去年同期的 26.43% 有所提升，高于行业平均 24.46% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 31.57%，较去年同期的 28.02% 有所回升，低于行业平均 38.11% 的水平。

董事长常艳薪酬 99.67 万元，同比减少 78.6 万元

公司控股股东为中国医药工业研究总院有限公司，实际控制人为中国医药集团有限公司。董事长、总裁常艳女士，1974 年生，中国国籍，无境外永久居留权，浙江医科大学（现浙江大学医学院）学士，浙江大学医学院硕士，上海医药工业研究院博士、博士生导师，现任公司董事、总裁、法定代表人。2000 年 7 月至 2002 年 11 月，任安评中心研究实习员；2002 年 11 月至 2006 年 4 月，任安评中心助理研究员；2006 年 4 月至 2010 年 8 月，任安评中心党支部书记；2006 年 8 月至 2008 年 2 月，任安评中心主任助理；2008 年 2 月至 2010 年 8 月，任安评中心副主任；2010 年 8 月至 2017 年 11 月，担任益诺思有限总经理；2017 年 11 月至今，担任公司总裁；2016 年 6 月至今，任翱鹏合伙执行事务合伙人；2019 年 6 月至今，任南通益诺思执行董事、总经理、法定代表人；2021 年 11 月至 2024 年 4 月，任深圳益诺思董事长、总经理、法定代表人；2019 年 3 月至今，任公司董事、法定代表人；2024 年 11 月至今，任美国益诺思董事、总经理。其 2025 年薪酬为 99.67 万元，2024 年薪酬为 178.27 万元，同比减少 78.6 万元。

A 股股东户数较上期增加 30.13%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 5308 户，较上期增加 30.13%；户均持有流通 A 股数量为 1.71 万股，较上期减少 23.15 万股。机构持仓方面，同期公司十大流通股东中，平安医疗健康混合 A（003032）位居第八大流通股东，持股 245.42 万股，相比上期减少 47.14 万股；汇添富医药保健混合（470006）位居第九大流通股东，持股 163.73 万股，相比上期减少 22.00 万股。

中邮证券指出，益诺思作为临床前安全评价龙头企业之一，首次覆盖给予 " 买入 " 评级，核心亮点包括：

订单储备进入加速兑现期，海外市场拓展成效初显，2025 年新签合同额 11.35 亿元同比增长 38.62%，2026 年一季度新签合同额同比增长 199% 至 7.29 亿元，海内外双端突破战略落地成效显著。

产能释放与订单共振，业绩迎向上拐点，南通益诺思核心设施获证、黄山综合实验楼竣工，叠加 "AI+" 及自动化提升研发效率，公司已步入正向循环通道。

盈利预测方面，预计 2026-2028 年公司收入分别为 11.69/17.98/22.45 亿元，归母净利润为 1.62/3.16/4.37 亿元，对应 PE 为 57/29/21 倍。

图：益诺思营收及增速

图：益诺思净利润及增速