记者丨张赛男

编辑丨郑世凤 , 张明艳

8 月 28 日晚间，刚刚登陆科创板一个月的长鑫科技（688825.SH）交出了上市后的首份半年报：上半年实现营业收入 1503 亿元，同比增长 873.64%；实现归属于上市公司股东的净利润 776.05 亿元，上年同期为亏损 23.32 亿元；扣非归母净利润 787.93 亿元，上年同期为亏损 23.87 亿元。

不仅扭亏幅度令市场瞩目，赚钱能力也超出了市场预期。长鑫科技此前披露的业绩预告显示，预计上半年实现营业收入 1100 亿元至 1200 亿元，归母净利润 500 亿元至 570 亿元。对照来看，长鑫科技上半年的业绩远远超出了预告的上限，其盈利曲线堪称 DRAM 行业周期性的教科书样本。

日赚 4.29 亿元

长鑫科技上半年净利润约是 2025 年全年（18.75 亿元）的 41 倍，以 181 个自然日计算，相当于日赚 4.29 亿元。

别看现在赚得盆满钵满，长鑫此前经历了很长时间的亏损。2022 年至 2024 年，公司连续三年亏损，归母净利润分别为 -83.28 亿元、-163.40 亿元、-71.45 亿元，累计亏损超过 300 亿元。2025 年，随着存储行业走出下行周期，公司实现归母净利润 18.75 亿元，首次年度扭亏。

而进入 2026 年，业绩呈现的不是复苏，而是爆发：一季度营收 508 亿元，归母净利润 247.62 亿元；二季度单季净利润 528.43 亿元，环比再增 113%。二季度营收约 995 亿元，相当于用一个季度完成了接近 2025 年全年的 1.6 倍体量（2025 年全年营收约 618 亿元）。

扣非净利润为 787.93 亿元，高于归母净利润的 776.05 亿元，意味着利润几乎全部来自主营业务，而非依赖投资收益、政府补助等非经常性损益，这是盈利成色的关键注脚。

现金流方面，上半年长鑫科技经营活动现金流量净额 1311.56 亿元，同比增长 2985.64%，甚至高于净利润本身。期末应收账款仅 66.53 亿元，不足营收的 5%。在供不应求的卖方市场里，长鑫科技显然处于 " 先款后货 " 的强势议价位置。与之对照，期末存货 351.30 亿元，货币资金高达 1434 亿元。

长鑫科技在半年报中将业绩变动归因于全球算力需求的快速增长和全球主要厂商产能调配等因素。全球 DRAM 产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势，带动公司主要 DRAM 产品销售毛利大幅增长。

紧缺格局将延续

除了业绩表现，长鑫科技作为中国第一的 DRAM 厂商，其研发进展和技术创新成果也备受市场关注。

据本报记者报道，近期小米发布了玄戒 O3 芯片，长鑫存储正是其 LPDDR6 内存的核心合作伙伴，这使得外界对长鑫 LPDDR6 的进展予以颇多关注。在半年报中，长鑫也就产品研发进度做了披露。

长鑫称，公司采取 " 跳代研发 " 的策略，实现了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，并实现了 DDR4、LPDDR4X 到 DDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6 等产品的覆盖，并完成相关产品的迭代升级，目前公司核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。

据悉，长鑫的 LPDDR6 产品最高速率达 12800 Mbps，芯片容量 16GB，芯片性能较上一代 LPDDR5X 实现全面跃升。作为最新一代的低功耗产品，该产品未来预计在移动设备、服务器、智能汽车等领域得到广泛应用，目前已向关键客户送样验证，正加速推进量产。

长鑫科技的 LPDDR6 产品，企业供图

从产品结构来看，2026 年上半年，公司来自 DDR 系列的营收为 694.72 亿元，来自 LPDDR 系列的营收为 781.91 亿元。

展望 2026 年下半年，长鑫科技表示，全球 DRAM 产品供给紧缺格局将延续。公司将持续关注宏观经济波动、地缘政治局势等外部影响，力争在运营效能提升、产品迭代升级、长期发展布局、开放协同创新等方面取得更大突破，进一步强化核心竞争力，扩大市场影响力。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

SFC

出品丨 21 财经客户端 21 世纪经济报道

编辑丨刘雪莹