来源：新浪证券 - 红岸工作室

甘化科工是国内军工特种合金材料领域的重要供应商，核心产品技术壁垒突出，具备较强的细分赛道竞争优势。公司成立于 1993 年 4 月 15 日，1994 年 9 月 7 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省江门市。

甘化科工主营业务涵盖 LED 产业、生化产业、纸张贸易及军工业务，所属申万行业为国防军工 - 地面兵装Ⅱ - 地面兵装Ⅲ，概念板块覆盖小盘、白糖、小盘成长。

经营业绩：营收行业第五，净利润第三

2026 年上半年，公司实现营业收入5.14 亿元，在 12 家同行业企业中排名第 5，行业第一名内蒙一机营收达 52.32 亿元，第二名中兵红箭营收 30.3 亿元，当期行业平均营收为 10.39 亿元，行业中位数为 4.55 亿元。主营业务构成方面，高性能特种合金材料制品营收 3.18 亿元，占比 61.86%；电源及相关产品营收 1.33 亿元，占比 25.84%；光电成像系统营收 4895.2 万元，占比 9.53%；其他业务营收 1421.73 万元，占比 2.77%。当期实现净利润4347.49 万元，行业排名第 3，行业第一名内蒙一机净利润 1.69 亿元，第二名国科军工净利润 5767.31 万元，当期行业平均净利润为 1315.92 万元，行业中位数为 1148.9 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为28.65%，较去年同期的 12.73% 有所上升，低于当期行业平均 31.12% 的水平，整体偿债压力可控。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为34.19%，虽较去年同期的 43.07% 有所下滑，但高于当期行业平均 25.40% 的水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长胡煜鐄 42 岁，拥有多岗位集团管理履历

公司控股股东为德力西集团有限公司，实际控制人为胡成中。董事长胡煜鐄为中国国籍，无境外永久居留权，1984 年 1 月出生，汉族，本科学历，曾任杭州德力西集团有限公司总裁，德力西集团战略管理中心总监、投资管理中心副总监、执行副总裁、运营管理中心总经理、首席运营官等职，现任广东甘化科工股份有限公司董事长、德力西集团有限公司总裁、德力西新能源科技股份有限公司董事。

A 股股东户数较上期减少 7.95%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.68 万，较上期减少 7.95%；户均持有流通 A 股数量达1.18 万，较上期增加 8.63%。当期十大流通股东中，中邮军民融合灵活配置混合 A（004139）位居第五大流通股东，持股 250.00 万股，较上期增加 10.00 万股；博道成长智航股票 A（013641）为新进股东，位居第八大流通股东，持股 134.93 万股；长信国防军工量化混合 A（002983）退出十大流通股东之列。

图：甘化科工营收及增速

图：甘化科工净利润及增速