蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，云涌科技 ( 688060.SH ) 公布 2026 年中报，公司受下游客户采购节奏变化及高研发投入影响，报告期营收与利润双降，经营现金流承压；同时，公司在新能源及信创领域持续拓展产品矩阵，存货规模显著增加以应对下半年交付预期。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 0.99 亿元，同比下降 23.39%；归母净利润 -0.19 亿元，上年同期为 -0.09 亿元，亏损扩大；扣非净利润 -0.20 亿元。经营活动产生的现金流量净额为 -0.50 亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。报告期末，公司总资产 9.63 亿元，较期初下降 5.17%；货币资金 3.28 亿元，较期初减少 48.56%。整体来看，公司营收规模收缩，叠加备货支出增加，导致现金流状况明显恶化。

从业务结构看，公司主营工业信息安全产品及国产化平台通用产品，主要应用于电力、能源及信创领域。报告期内，工业安全通信网关设备及国产化平台通用产品受下游客户采购节奏变化影响，订单签订及产品交付时间延后，导致主营业务收入下滑。为应对下半年可能出现的集中交付，公司加大备货力度，期末存货账面价值达 2.33 亿元，较期初增长 24.63%，购买商品接受劳务支付的现金同比增长 82.48%，直接造成经营性现金流大幅流出。此外，公司始终保持较高研发投入，研发费用占营业收入比例达 28.68%，虽同比金额略有下降，但占比较高，对当期净利润形成持续压制。值得注意的是，公司在新业务模式上有所尝试，如虚拟电厂、储能管理等，但尚未形成规模化收入支撑。

行业层面，随着新型电力系统建设推进及信创产业从 " 替代 " 向 " 引领 " 过渡，电力信息化与工业信息安全需求仍有增长空间。然而，公司面临下游电网投资节奏波动、原材料供应及价格波动、以及向非电力领域拓展的不确定性等风险。特别是存货高企带来的减值风险及应收账款回收压力需引起警惕。后续需重点关注下半年订单交付转化情况、存货去化进度以及经营现金流的改善状况。

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