蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，合锻智能 ( 603011.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托高端成形机床与智能分选设备双轮驱动，受制于传统下游需求阶段性饱和及母公司毛利率下滑，报告期业绩出现亏损；同时，核聚变尖端制造板块项目交付顺利，为未来业务拓展奠定基础。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.82 亿元，同比下降 10.22%；归母净利润 -0.34 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润 -0.39 亿元，同比大幅下降 506.27%。经营活动产生的现金流量净额为 -1.18 亿元，净流出规模较上年同期显著扩大。营收与利润双双下滑，且经营现金流承压，反映出公司当期主业盈利能力减弱及营运资金占用增加。

公司业务主要涵盖高端成形机床、智能光电分选设备及尖端制造三大板块。其中，智能分选设备作为核心增长引擎，在杂粮、矿石及再生资源等新兴工业分选领域保持稳健增长，产品矩阵持续完善。然而，受新能源汽车产能消化及传统燃油车减产影响，金属成形机床行业整体下行，导致公司液压机及机械压力机业务面临较大压力。

业绩亏损的主要原因在于母公司毛利率下滑以及计提存货等资产减值准备。此外，财务费用因汇兑损失增加而大幅上升，进一步侵蚀了利润。尽管研发投入同比增长 32.42% 以维持技术优势，但短期内未能完全抵消市场需求疲软带来的负面影响。

从行业趋势看，虽然金属成形机床传统需求走弱，但新能源汽车电池结构件、航空航天及半导体设备等新兴赛道对高端自动化锻压设备的需求仍在扩容。公司在核聚变真空室等核心部件制造上取得突破，BEST 真空室扇区顺利交付，显示出在尖端制造领域的先发优势。然而，公司仍面临宏观经济波动、原材料成本上升及应收账款坏账等风险。后续需重点关注成形机床板块在新兴领域的订单转化情况，以及存货跌价准备对利润的持续影响。

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