全球乳业20强：并购重塑行业格局，规模化与专业化驱动增长

RaboResearch 最新报告显示，2025 年全球 20 大乳业企业合计营业额同比增长 5.4%，达到 2670 亿美元。最新发布的全球乳业 20 强排名显示，行业整合仍在持续重塑全球乳业格局。头部企业在发挥规模优势的同时，正加快向专业化和更高价值的业务模式转型。兰特黎斯 ( Lactalis ) 继续稳居榜首，另有两家公司首次跻身全球 20 强。

行业整合仍是主旋律

2025 年至 2026 年，并购、重组和业务组合优化继续推动全球乳业转型。阿拉 ( Arla Foods ) 与 DMK Group 合并、菲仕兰 ( FrieslandCampina ) 与 Milcobel 合并，以及兰特黎斯 ( Lactalis ) 持续开展收购等重大交易表明，在竞争日益激烈的市场环境下，规模优势和投资能力的重要性进一步凸显。

荷兰合作银行食品农业研究部 ( RaboResearch ) 高级乳业分析师 Lucas Fuess 表示：" 全球乳业正进入由整合、专业化和价值创造共同定义的新阶段。企业越来越将规模视为提升长期竞争力的必要条件。"

兰特黎斯 ( Lactalis ) 进一步扩大领先优势

2025 年，兰特黎斯 ( Lactalis ) 继续保持全球最大乳业企业地位，乳品业务营业额超 400 亿美元。凭借一系列收购，包括收购恒天然 ( Fonterra ) 在澳大利亚和亚洲的 Mainland Group 消费者业务，以及通用磨坊 ( General Mills ) 在美国的酸奶业务，兰特黎斯 ( Lactalis ) 与排名第二的雀巢 ( Nestl é ) 之间的差距进一步扩大至逾 160 亿美元。

榜单前三名保持不变。雀巢 ( Nestl é ) 继续位列第二，尽管乳品业务在其整体食品饮料业务组合中的相对重要性有所下降。排名第三的 Dairy Farmers of America 则通过有针对性的高附加值乳品加工投资实现扩张，尤其是在特色奶酪领域。

Arla-DMK 合并改写榜单格局

今年榜单最显著的变化之一来自阿拉 ( Arla Foods ) 与 DMK Group 的合并。该交易打造了欧洲最大的奶农合作社，并推动合并后的业务跻身全球前五，位列第 4 位。

Fuess 指出：" 乳业合作社之间的整合趋势正在扩大。为在日益全球化的乳品市场中保持竞争力，合作社正积极寻求规模化发展。"

此次合并也带动了榜单其他位置的变化。瑞士企业 Emmi 首次进入全球 20 强，位列 19 位。与此同时，联合利华 ( Unilever ) 退出榜单；在将冰淇淋业务分拆为梦龙冰淇淋公司 ( The Magnum Ice Cream Company ) 后，其已不再符合乳业公司的定义。梦龙 ( Magnum ) 则以第 11 位的排名强势首登全球 20 强。

中国乳业龙头伊利（第 6 位）和蒙牛（第 9 位）仍位居全球最大乳品加工企业之列，但两家公司均面临国内市场日趋成熟的挑战。随着依靠销量扩张实现增长的空间收窄，企业正更加注重高端化、创新、运营效率提升以及高附加值产品布局。

企业战略调整和并购活动是榜单变化的主要驱动因素，原奶价格和汇率波动也继续影响不同地区企业的报告收入表现。

价值创造成为增长新动能

从行业整体来看，增长正越来越多地来自高价值细分领域，包括营养品、蛋白配料、特色奶酪和功能性乳制品等。企业正在加大对具备市场地位提升和差异化竞争潜力品类的投资。Fuess 表示：" 我们看到多家企业正向更加专业化的商业模式转型，包括 Fonterra 日益聚焦乳品原料和餐饮服务业务，以及梦龙 ( Magnum ) 和 Froneri 等专注特定品类的企业崛起。未来的成功将不再主要取决于业务多元化，而更取决于能否在目标细分领域建立领先地位。"

规模与聚焦将塑造下一阶段增长

展望未来，荷兰合作银行食品农业研究部 ( RaboResearch ) 预计，随着乳业企业寻求更广泛奶源基础、更稳健的资产负债表和更强的投资能力，行业整合仍将持续推进。

Fuess 表示：" 规模仍将至关重要，但通过品牌、配料、营养和创新实现差异化，将变得越来越关键。"

他总结道：" 未来几年，我们预计全球乳业企业数量将趋于减少，但头部企业规模将进一步扩大，并掌握全球原奶产量中更高比例的份额。能够将规模优势与创新能力、差异化定位和增值产品组合有效结合的企业，将更有望在长期竞争中占据有利位置。"

文章来源：Rabobank，本文已获授权

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