近日，美图公司发布 2026 上半年财报。报告期内，美图来自持续经营业务的总收入 22.1 亿元，同比增长 22.1%；经调整后归属母公司权益持有人净利润 6.5 亿元，同比增长 39.5%。

伴随业绩增长，美图用户规模与商业化能力同步进阶，形成生活场景应用稳固基本盘、AI 生产力应用高速增长的双轮驱动。同时，公司推出 AI 算力点付费模式，打破传统订阅服务的收入上限，重构商业化逻辑。

在业绩发布会上，美图董事长兼首席执行官吴欣鸿表示，非常看好 AI 应用层的发展机会，美图正迎来非常重要的窗口期。据介绍，目前美图生产力应用 ARPPU 较生活场景应用高出 50%，且差距仍在持续扩大。

" 订阅 +AI 算力点 " 突破商业化天花板

历经多年业务迭代，美图的收入结构已经发生深刻变化。2026 年上半年，影像与设计产品业务收入同比增长 30.9% 至 17.7 亿元，收入占比从去年同期的 74.5% 提升至 79.9%。

其中，作为美图的基本盘，以美图秀秀、美颜相机等为代表的生活场景应用贡献了影像与设计产品约 82% 的收入，是公司稳定的现金流来源。与此同时，生产力应用为美图打开新的增长曲线和 ARPPU（每付费用户平均收入）的提升空间，收入同比增长 40.1% 至约 3.23 亿元。

2026 年上半年，美图旗下的美图设计室、开拍、Vmake Labs 等产品已开始展现规模化商业价值。截至 6 月底，美图生产力应用月活跃用户达到 3300 万，同比增长 43.5%，创下历史新高，生产力应用 ARR（年经常性收入）攀升至 6.2 亿元，生产力应用付费订阅用户达 235 万，同比增长 29.8%。

2026 年上半年，随着 Agent 能力在各产品中逐步接入，美图开始向 " 按用量付费 " 的 AI 算力点消费模式延伸，突破了过往订阅模式在消费金额上的限制。吴欣鸿披露，2026 年第一、二季度，用户 AI 算力点消费总额环比增幅均超 46%，半年累计增幅约 113%。

据介绍，目前美图生产力应用 ARPPU 较生活场景应用高出 50%，且差距仍在持续扩大。这种差距实际上也反映了美图过去订阅模式的现实问题，订阅档位给消费金额设置了天花板，就算用户愿意多付费，产品也没有相应的承接机制。

美图首席财务官颜劲良表示，随着产品接入 Agent 能力，限制被突破，用户处理的任务越复杂、频次越高，AI 算力点消费也会随实际工作量相应增加。" 美图设计室已有几千个高 ARPPU 用户，他们的年化付费金额大约是我们整体 ARPPU 的 10 倍，而这类用户的人数相比去年 12 月已增长约 6 倍。"

美图首席产品官陈剑毅以人像修图 Agent 产品 Picchi 举例称，当个人形象本身成为生产资料，用户对影像产品的需求和付费意愿都会发生变化，美图秀秀、美颜相机更多服务生活场景，核心是 " 把我变得更好看 "，而 Picchi 面向的是主播、达人、模特等依靠个人形象变现的人，对他们来说好看的图片不只是消费而是生产，所以付费意愿天然比 C 端用户更高。

大模型与应用层之争？对手来自创业公司

大模型浪潮以来，市场对 AI 应用层公司始终存在一个核心疑虑：当通用大模型能力持续提升，应用层是否会被 " 碾压 "？美图管理层在业绩会上给出了明确判断。吴欣鸿表示，" 我们非常看好 AI 应用层的发展机会。对美图来说，现在是一个非常重要的窗口。"

在吴欣鸿看来，美图的主要竞争对手来自创业公司，因为从 1.0 PC 时代到 2.0 移动端应用，再延伸到 3.0 产品如 Wink、开拍，再到 4.0 的 AI 原生应用，大部分都不再需要实拍导入，直接生成创作内容。

" 进入到 4.0 的阶段，我们看到全球有很多非常有竞争力的公司几乎都是创业公司。因为他们不再局限于原有的产品框架、交互界面，或者市场打法的条条框框，用一个更 Native 的方式去重新定义产品和营销。" 吴欣鸿说。

财报显示，2026 年上半年，超过 96% 的生成成果来自美图自研模型层。第三方 API 成本维持在影像与设计产品收入的中等个位数比例。这说明美图并未简单套用第三方大模型，而是通过自研垂直模型构建了成本和质量的可控性。

陈剑毅从产品层面补充道，美图正在用 " 创作者密度 " 来看市场机会，判断一个市场有没有机会的先行指标不是人口而是创作者结构，休闲创作者基数大、又有大量人想走向职业化做内容变现的地方就是美图的机会点。

" 开拍在国内的增长正是因为大健康、保险、房产、餐饮等行业的用户很懂自己的生意但未必懂选题、脚本和视频制作，开拍让他们不用成为专业创作者也能产出接近专业水准的内容。" 陈剑毅称。

在业绩会上，吴欣鸿提出了美图更长远的战略方向：在深耕 AI 创作应用的基础上，美图将进一步延伸至 AI 内容发行、AI 资产库等领域，让内容在美图被创作、被流通、被沉淀，构建美图在 AI 时代完整的内容生态链。" 接下来，我们一方面会继续做深现有产品和垂直场景，另一方面也会通过更高效的创新机制，主动寻找并快速验证新的增长方向。"（徐苑蕾）