在 AI 及具身技术突破、全球化纵深拓展的双轮驱动下，极智嘉交出订单高增、收入稳健、盈利大幅改善的中期成绩单。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，极智嘉（2590.HK）于 8 月 28 日发布了截至 2026 年 6 月 30 日止六个月中期业绩。

财报显示，极智嘉今年上半年新签订单额同比增长 35.5% 至 23.85 亿元（人民币，下同），增速领跑行业。收入同比增长 25.3% 至 12.84 亿元，毛利率提升至 35.8%，经调整净亏损同比收窄 32.1%。若不考虑具身智能研发投入影响，经调整净亏损大幅收窄 81.9%，主营业务接近盈亏平衡。

简而言之，极智嘉的本次中报继续呈现出 " 在手订单持续增长、高海外营收占比、盈利能力提升 " 的特点。

AI 智能仓储订阅式服务带来高稳定长期收入

正跃升为极智嘉未来业务的核心支柱之一

值得一提的是，今年上半年极智嘉订阅式服务订单 1.56 亿元，同比增长超 75%。其中，美洲区订单同比增长 455%，海外旺盛需求与订阅式商业模式双双获得验证，全球复制空间正在打开。业务向订阅服务延伸，既提升客户高黏性，也增厚服务收入，进一步强化极智嘉业绩的高成长空间与高稳定性。

依托全球超 1,000 家终端客户以及超 8,1000 台部署机器人所构建的庞大全球网络，AI 智能运营订阅服务正跃升为极智嘉未来业务的核心支柱之一。

该业务以存量设备为收入底座，兼具高毛利、可反复变现的特点。更为关键的是，订阅模式将合作由一次性项目交付升级为长期运营服务，强化客户粘性，增加长期可持续的稳定收入以及高毛利，并构筑起差异化竞争壁垒。

凭借已有的全球客户基础与设备存量，极智嘉在订阅服务规模化落地层面具备先发优势，该业务的持续放量，将为其长期收入带来更强的稳定性。

托盘方案订单增长 200%+

制造订单飙涨 600%+

今年上半年，极智嘉的仓储场景纵深与制造场景延伸同步放量。

其中，托盘到人产品线订单同比增长超 200%，印证其在托盘仓自动化市场的领导地位；更值得注意的是，生产制造场景订单同比增长超 600%。事实上，海外制造业生产物流自动化正进入放量窗口，极智嘉存量制造业客户自然延展至生产物流，叠加客户口碑亦带动增量突破，这一延伸路径正持续走宽。

此外，极智嘉坚持全场景策略，不断推出创新产品和方案，满足高速增长的细分场景需求，持续开拓增长空间。

今年 8 月，极智嘉正式推出 RoboShuttle Hyper（攀爬式货箱到人解决方案），以卓越吞吐性能实现行业断层领先，精准卡位前置仓、集货仓等爆发式增长市场。据 Research and Markets 数据显示，全球微型履约市场预计从 2026 年的 131.3 亿美元以 43.2% 的复合年增长率增长 2030 年的 551.8 亿美元。

随着 Hyper 的推出，极智嘉进一步补全了其 " 攀爬 + 飞箱 + 大小车 " 的全产品矩阵，亦拓宽了货箱到人技术的效能边界，有助于巩固其 AMR 业务板块。

换言之，极智嘉现已实现全产品组合、全场景覆盖，可一站式满足客户多仓、多业态复杂需求，具备极高价值稀缺性。这既能加速释放交叉销售优势，助力极智嘉成为全球大客户供应链自动化升级的首选品牌；又能使得各产品线之间共享技术底座与核心零部件，进而大幅摊薄成本、驱动更加高质量的业绩增长。

具身智能产品获世界 500 强合作

目标 3 年出货超万台

此外，极智嘉具身智能产品已获多家世界 500 强合作，第二增长曲线蓄势待发，前景可期。

基于数据飞轮和 GINO ECO 生态战略，极智嘉将在仓储场景打造极具竞争力的具身整体解决方案，通过人形机器人与 AMR、无人拣选工作站等协同作业，形成覆盖「存、拣、搬、巡」全流程的智能生产力编队，推动无人仓规模化落地。

另据了解，极智嘉目标在未来 3 年实现从仓储向生产制造、零售等行业的延伸，具身智能产品累计总出货量超万台。早前，极智嘉具身智能产品亮相 2026 世界人工智能大会（WAIC），带来全场唯一兼具泛化与效率的机器人真实作业，展现出硬核的具身智能落地可行性与技术领先性。

整体而言，极智嘉的基本盘扎实、增长路径清晰。一方面，充裕的在手订单、海外高毛利业务的持续放量以及主业接近盈亏平衡的状态，为其提供了稳健的基本盘。另一方面，AI 智能订阅式服务扩张、Hyper 新品放量以及具身智能加速商业化落地，正逐步形成第二、第三增长曲线。伴随物理 AI 产业浪潮演进，极智嘉的业绩天花板与估值锚点，其价值重估与长远成长空间值得市场拭目以待。

本文由公众号 IPO 早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系 C 叔↓↓↓