股市是个人认知的变现，人认知有三境界，情绪，价值 ，趋势。

有人始终被个人情绪左右。有人能看到价值情况。最厉害的人洞察规律，先手布局。

那什么叫趋势，家电行业的趋势在哪里，从世界范围看，家电是低端制造业，技术含量不高，很难形成技术壁垒，所以，西门子，通用等巨头都从家电业转型，转到 tob。大金等制冷企业其实也是第二曲线，只不过是工业制冷。

对中国家电企业来说，既然家电没有技术壁垒，家电行业趋势是什么呢。比较明确，两点，全球化，tob 第二曲线。做不好的出局。

那美的，海尔，格力，哪家走在正确道路上呢。

美的，全球化布局完善（出口收入占比 50%），全面掌控家电核心价值链（压缩机，电机世界第一），利用规模摊低成本。第二曲线，机器人 . 新能源 . 医疗 . 工业制冷发力，全面复制通用，西门子道路

海尔，全球化完善，核心供应链欠缺。第二曲线不太明显。

格力，全球化萎缩，第二曲线瞎折腾。为什么说第二曲线瞎折腾呢，首先看格力涉足的产业，远超美的，海尔。手机，芯片，汽车，汽车电池，医疗，口罩，铸件，机床，机器人，预制菜设备，碳化硅等等。其他两家有的，他都有，其他两家没有的，他也有。

有人说，这样做能摊低成本。能吗？自己生产首先要研发，只生产几台，自己用？没有外部市场支撑，生产线闲置，成本只能巨高无比。第二，能好用吗？这几个行业，如果要站稳脚跟，一个行业投入都是天量金额，就格力越来越低的研发费（估计只够发研发工资），吹牛就能吹出来？用所谓获奖能打开 tob 市场？看通用，西门子会广告说获得某某奖项吗？用忽悠套用 TOB，滑稽的很。稍微查一下行业排名就知道成色了，全部不入流。

那么固守国内家电能稳住吗？答案其实国际巨头已经给出了，不能。只是时间问题。拉长时间看，格力的市占率其实已经证实了这一点。

那报表利润呢？财务根源于业务，业务不行，财务迟早完蛋。格力主要受两点扰动。

一，格力销售不在上市公司体内，或者说格力相对于美的，海尔不是全价值的，是个。且销售公司持有格力股份，可以通过分红弥补利润。

二，就是存贷双高，报表明明很赚钱，就是要不停贷款，有息负债 800 多亿，超过美的，海尔，快赶上半年收入了。无息负债（应付供应商）也不停上升。背离行业与朱江洪时代的格力。风险可想而知。$ 美的集团 ( SZ000333 ) $   # 周度策略 #    # 炒股日记 #    # 强势机会 #    # 股市怎么看 #    # 收盘点评 #   $ 格力电器 ( SZ000651 ) $  $ 海尔智家 ( SH600690 ) $  

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