8 月 26 日，徐汇 AI 企业商汤科技发布 2026 年上半年业绩。报告期内，公司实现收入 29.1 亿元，同比增长 23.4%；毛利 12.1 亿元，同比增长 32.9%，毛利率 41.4%，同比提升 2.9 个百分点。公司首次披露经常性收入 11.4 亿元，占总收入 39.3%；按国际财务报告准则（IFRS）计算，实现盈利 6.2 亿元，加速商业化。

商汤科技大楼

从业务结构看，生成式 AI 已成为商汤主要收入来源，上半年收入 23.3 亿元，占集团收入近 80%。海外业务收入同比增长 127%，明显高于集团整体增速。与此同时，公司主营业务亏损进一步收窄，Non-IFRS 口径调整后净亏损 3.9 亿元，同比大幅收窄 67.3%。

技术与算力基础设施方面，商汤持续推进 " 一套模型、一座 Token 工厂、一套智能体管控系统 " 的 " 三个一 " 体系，推动 AI 能力迈向完成端对端任务，转化为规模化商业价值。2026 年商汤密集推出多款模型，覆盖多模态、视觉推理、可控生成、长程智能体、空间智能和世界模型等方向。7 月，商汤大装置日均 Token 服务量达到 2.4 万亿，同比增长约 22 倍；截至公告发布，商汤运营总算力规模达到 4.8 万 P。Token 工厂还为 4 家外部基础模型厂商提供服务。

报告期内，商汤智能体服务超过 1000 家企业客户，覆盖教育、政务、营销、物流、银行、保险等 20 多个重点行业。办公智能体小浣熊用户规模同比增长超过 5 倍，企业用户增长超过 6 倍；视频生成智能体 Seko 单日视频产量达到 1 万分钟。面向个人市场的智能体咔皮系列累计用户规模已突破 4500 万。

从行业层面看，AI 大模型竞争正在从单纯比拼参数和模型能力，转向算力效率、应用落地和商业化能力的综合竞争。企业客户更关注 AI 能否进入真实工作流程并产生可量化收益。因此，Token 成本、推理效率、智能体执行能力以及持续付费收入，正在成为衡量大模型企业商业价值的重要指标。对于大模型厂商而言，如何降低算力成本、扩大开发者和企业用户规模，并将一次性项目收入转化为稳定的经常性收入，将成为下一阶段竞争的关键。

而商汤此次首次实现 IFRS 口径盈利，也显示其业务结构和经营效率正在改善。对此，商汤方面表示，未来将继续推进多模态智能体迭代，推动 Token 工厂从按用量计价向按任务结果计价转变，并深化多智能体协同在企业、个人及 " 一人公司 " 工作流程中的应用。

作为扎根上海徐汇的本土 AI 龙头企业，商汤与徐汇区长期深度协同共生。徐汇区为企业提供科创载体、专项产业政策与完整算力产业链资源，支撑商汤 AI 大装置、日日新大模型等核心底层技术持续研发迭代；商汤则将核心研发、产业孵化基地布局徐汇，落地 Seko 文创产业基地，带动上下游 AI 企业集聚，参与区域智慧文旅、城市治理、算力生态建设，持续以原创 AI 技术赋能徐汇数字产业发展。

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记者：王永娟

编辑：宁平英

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