经济观察网 晋控煤业（601001）披露 2026 年半年报，Q2 盈利现拐点，现金流大幅改善，后续业绩具备弹性。

业绩经营情况：

上半年归母净利润 7.23 亿元，同比降 17.43%，但分季度看，Q2 归母净利润 3.85 亿元，同比 +5.79%、环比 +13.58%，是近几个季度首次同比转正 。结合 Q1 同比 -33.9% 的降幅，盈利修复趋势比较明确。

上半年原煤产量 2021 万吨，同比 +17.37%；商品煤销量 1403 万吨，同比 +5.55% 。塔山矿（主力矿）产量同比 +21.78%，贡献了绝大部分增量，Q2 单季塔山产量环比 +32.88% 。

上半年经营现金流净额 13.67 亿元，同比 +108%；资产负债率降至 22.15%，同比降 4.09pct 。2025 年度分红比例已提升至 50%，低负债 + 高现金的财务结构为后续稳定分红提供了空间 。

吨煤售价同比基本持平（421.65 元 / 吨），但吨煤成本同比 +3.92%，毛利率降至 35.65% ，盈利承压主要来自成本端而非价格端。不过 Q3 以来动力煤价格持续回升，阳泉无烟煤和 5500 大卡动力煤 Q3 均价环比分别上涨 18.69%、8.47% ，Q3 业绩弹性值得期待。

整体看，这是一份 " 量增、价稳、本升 " 的中报——盈利拐点已现，但弹性取决于后续煤价和成本控制。另外，潘家窑矿（1000 万吨 / 年产能）资产注入仍在推进中 ，是中期重要的产能增量看点。

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