长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

A 股第二高价股源杰科技（688498.SH）取得了爆发式增长的中期业绩。

根据最新披露的半年报，2026 年上半年，源杰科技实现营业收入逾 9 亿元，同比增长约 3.5 倍；归母净利润 6.07 亿元，同比增长逾 12 倍。

上半年，公司销售净利率上升至 65.62%，这一水平已经超过了贵州茅台。

源杰科技业绩爆发式增长，与两大主业双轮驱动相关。上半年，公司两大业务收入快速增长，其中，高毛利率的数据中心业务收入猛增超 6 倍，占营业收入的比重提升至 83.68%。

源杰科技还有多个指标亮眼。上半年，公司经营净现金流 4.88 亿元，同比增长超 7 倍；期末合同负债 1.54 亿元，同比暴增约 82 倍。公司中期拟分红 1.24 亿元，同比增长接近 4 倍。

亮眼业绩背后，是源杰科技突出的市场竞争力，公司大功率激光器芯片技术完成多个难点开发，成为 " 全球少数 "。

二级市场上，源杰科技表现亮眼。近一年，公司股价上涨了超过 6 倍，目前市值超过 1900 亿元。

二季度盈利超 4 亿增 12 倍

源杰科技的经营业绩实现了惊人速度增长。

8 月 28 日晚，源杰科技披露的半年报显示，2026 年上半年，公司实现的营业收入为 9.25 亿元，同比增长 351.40%；实现归母净利润 6.07 亿元，同比劲增 1212.20%；扣非净利润为 5.14 亿元，同比增长 1033.70%。

2025 年上半年，公司实现的营业收入为 2.05 亿元，同比增长 70.57%；归母净利润为 4626.39 万元、扣非净利润为 4537.74 万元，同比增长 330.31%、379.16%。营业收入、归母净利润、扣非净利润同比均为高速增长，这与上年同期的基数较低有关，属于业绩快速修复。

2026 年上半年，源杰科技的经营业绩属于真正的爆发式增长，半年的盈利已经大幅超过 2022 年全年至 2025 年全年之和。

分季度看，2026 年一、二季度，源杰科技实现的营业收入分别为 3.55 亿元、5.70 亿元，同比增长 320.94%、372.73%；归母净利润分别为 1.79 亿元、4.28 亿元，同比增长 1153.07%、1238.70%，同比增长幅度均超过 11 倍。

季度数据显示，二季度，公司的营收净利同比均为大幅倍增，而且环比也有明显增长，其中，归母净利润环比增长 139.11%，也属于倍增。

源杰科技的经营业绩暴增，是什么在拉动？公司解释，数据中心业务收入大幅增长，带动营业收入快速增长，随着数据中心业务占公司整体的收入比例提升，公司毛利率同比大幅提高，加之运营规模大幅增长导致期间费用占比下降，公司整体利润水平同比大幅度提升。

2026 年上半年，数据中心业务收入 7.74 亿元，同比增长 640.29%，占公司营业收入的 83.68%。

源杰科技没有披露 2026 年上半年数据中心业务销售毛利率。2025 年，公司数据中心业务毛利率为 72.21%，远高于电信市场业务毛利率 31.17%。

2026 年上半年，公司电信市场业务实现收入 1.48 亿元，同比增长 48.63%。

源杰科技的销售毛利率、净利率大幅上升。2026 年上半年，公司销售毛利率、净利率分别为 80.42%、65.62%，同比上升 31.62 个百分点、43.05 个百分点。

值得一提的是，源杰科技中期销售净利率 65.62%，明显超过贵州茅台，在 A 股市场排名靠前。

攻克难点成全球 " 少数 "

源杰科技经营业绩大爆发，既有市场需求旺盛因素，也与公司自身的市场竞争力突出相关。

源杰科技主要从事光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品为半导体激光器芯片，主要应用于电信市场、数据中心市场等领域。其中电信市场可以分为光纤接入、移动通信网络。在光通信领域中，公司主要产品包括 2.5G、10G、25G、50G、100G、200G 以及更高速率的 DFB、EML 激光器系列产品和 50MW、70MW、100MW 等大功率硅光光源产品，主要应用于光纤接入、4G/5G 移动通信网络和数据中心等领域。

源杰科技称，公司已建立包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的 IDM 全流程业务体系，拥有多条覆盖 MOCVD 外延生长、光栅工艺等全流程自主可控的生产线。

源杰科技的技术具有先进性。公司称，其电吸收调制器集成技术，实现 100G/200G PAM4 EML 激光器芯片的国际领先。公司迭代开发出 200G PAM4 EML 产品，成果展示于 2025 年 OFC 研讨会上，成为国际少数在此产品技术领先的光芯片制造商。

源杰科技大功率激光器芯片技术完成四大难点开发，包括结构设计与理论仿真、晶圆外延工艺和光波导设计等。公司凭借该项技术，解决光功率在高温下饱和的问题，成功实现 50MW/70MW/100MW 等大功率激光器芯片的开发。目前，全球仅少数头部光芯片厂商具备该类产品的量产供应能力，公司将该技术应用于大功率激光器芯片的开发，为行业内下一代高速光模块的新兴技术提供稳定与高性能的激光器芯片。

源杰科技未来的盈利能力会否持续？2026 年 6 月末，公司合同负债 1.54 亿元，同比增长 8187.75%，主要系预收货款增加。

2026 年中期，源杰科技拟实施每 10 股派发 10 元股东利润分配方案，合计将派发现金红利 1.24 亿元，同比增长 3.84 倍。

除了研发，源杰科技正在加速产能布局。8 月 11 日晚，源杰科技公告称，公司拟投资约 42.68 亿元建设源杰半导体科技产业园项目。该项目建成后，将有助于公司把握市场增长机遇，满足客户在数据中心建设等领域持续提升的产品需求，提升订单交付的稳定性与响应速度。

源杰科技国际化资本布局同步推进，目前，源杰科技正筹划发行 H 股登陆港交所，2026 年 3 月已向港交所递交招股书。

扩产、国际化，源杰科技未来市场竞争力有望进一步提升。