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优地机器人 ( 03231.HK ) 发布公告，公司拟全球发售 4500 万股 H 股，中国香港发售 225 万股 ( 可予重新分配 ) ，国际发售 4275 万股 ( 可予重新分配 ) ；2026 年 8 月 31 日至 9 月 4 日招股，预期定价日为 9 月 7 日；发售价将为每股发售股份 14.45 港元 -19.55 港元，H 股的每手买卖单位将为 200 股，银丰环球投资有限公司为独家保荐人；预期 H 股将于 2026 年 9 月 9 日开始于联交所买卖。

公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在满足若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购相关数目的发售股份。按每股 H 股发售价 17.00 港元 ( 即指示性发售价范围的中位数 ) 计算，基石投资者将予认购的发售股份总数为 138.92 万股发售股份。

基石投资者包括 SensePower Management Limited ( "SensePower"，商汤 -W ( 00020.HK ) 的间接全资附属公司 ) 以及 CYGG Holding Limited ( "CYGG"，58 集团的全资附属公司 ) 。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

优地机器人成立于 2013 年，总部原位于深圳，2024 年 5 月将注册地址变更为无锡。公司专注于 AI 机器人产品的研发、设计、制造和部署，并提供行业应用 AI 视觉模型解决方案，是国内领先的商用服务机器人企业。

早在 2016 年，公司就推出首款用于室内配送和宾客引导的 " 优小妹 " 系列，次年开发用于大载量室内配送的 " 优小弟 " 系列，并迅速实现大规模商业化落地，是国内最早形成完整的室内配送产品布局并完成产品商业化的企业之一。经过十余年发展，公司已从最初的室内配送机器人，逐步将产品应用场景延伸至户外，搭建起覆盖配送、清洁、零售等主流商用服务需求的完整产品矩阵。

公司的技术商业化在两个主要领域展开：一是机器人及自动化领域，通过商用服务机器人产品、机器人模组以及 RaaS（机器人即服务）及租赁安排实现商业化；二是新一代信息技术领域，通过行业应用 AI 视觉模型解决方案产生收入。

优地机器人已搭建起覆盖室内外全场景的五大核心产品系列：

优小妹系列是公司的开山之作，2016 年推出后主打室内配送和宾客引导，广泛应用于酒店、写字楼等场景。截至 2026 年 3 月 31 日，优小妹已位列酒店配送第一梯队，成为华住、如家、亚朵等头部酒店集团的战略伙伴。

优小弟系列是公司 2017 年开发的适配大流量室内配送场景的产品，载量更大。该系列稳居文娱配送市场第一，在演唱会、体育赛事等大流量场景中占据领先地位。

优小姑系列兼顾室内及户外清洁作业。该产品已成功切入商用清洁这一快速增长的市场，中国商用清洁机器人市场预计将以 41% 的复合年增长率从 2025 年的 6 亿元增至 2030 年的 34 亿元。

优小哥系列服务封闭园区按需配送。优小蜂系列则是主打无人零售应用的售货机器人。五条产品线覆盖了配送、清洁、零售等主流商用服务需求，形成了从室内到户外的完整场景闭环。

截至 2026 年 3 月 31 日，公司已向全球超过 5,100 名客户累计销售超过 114,600 台机器人，服务客户数量从 2023 年的 1,793 名增至 2025 年的 3,358 名。产品远销全球 20 多个国家。公司也是全球少数具备同时进行室内及户外运作能力的商用服务机器人产品及解决方案提供商。

优地机器人的商业模式围绕两大领域展开，两条业务线均依托公司自主开发的共用综合技术框架作为支撑。

机器人整机销售是收入基本盘，公司通过直销及分销商两种渠道销售机器人产品及模组。2026 年一季度，直销收入占总收入的 83.2%，分销商销售占比 16.8%。

RaaS（机器人即服务）业务是公司最具增长潜力的板块之一。在该模式下，公司保留机器人所有权，部署于客户场所提供服务，配送服务按已完成订单计费，清洁服务按部署时间或工作时数计费。该业务自 2021 年上线后增长迅速，2025 年收入约 4,988 万元，较 2023 年增长约 4.3 倍，占公司收入比重升至 15.7%。RaaS 有效降低了客户使用门槛，为公司带来持续稳定的经常性收入。

行业应用 AI 视觉模型解决方案主要通过 " 优小芸 " 平台提供。该业务毛利率从 2023 年的 15.3% 提升至 2025 年的 18.9%，在各业务线中盈利能力最强。

根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，优地机器人是中国商用服务机器人产品及解决方案市场第三大供应商，市场份额 8.9%。中国商用服务机器人市场竞争激烈，2025 年前五大公司合共占整体市场份额约 43.4%。

在更细分的赛道中，公司同样位居前列：中国第三大商用配送机器人产品供应商，市场份额 9.8%；中国第四大商用清洁机器人产品及解决方案供应商，市场份额 8.8%。

行业增长空间广阔。2025 年中国商用服务机器人产品及解决方案的总可触达市场为 789.1 亿元，而现有市场规模仅 22 亿元，市场渗透率仅 2.9%。预计中国商用服务机器人市场将以 25.9% 的复合年增长率从 2025 年的 22 亿元增至 2030 年的 71 亿元。其中，商用清洁机器人赛道增速最快，预计将以 41% 的复合年增长率从 2025 年的 6 亿元增至 2030 年的 34 亿元。

2023 年至 2025 年，公司收入从 2.44 亿元增至 2.67 亿元，再进一步增至 3.18 亿元，2025 年同比增长 18.94%。2026 年第一季度实现收入 7,651.3 万元，同比增长 5.7%。

毛利从 2023 年的 1,690 万元增至 2025 年的 4,427 万元，毛利率从 6.9% 提升至 13.9%。亏损持续收窄是公司财务端最显著的趋势：2023 年至 2025 年，期内亏损从 2.51 亿元收窄至 1.51 亿元，再进一步收窄至 1.11 亿元；2026 年一季度亏损 3,121.6 万元。净亏损率从 2023 年的 -103% 大幅收窄至 2025 年的 -34.9%。

研发投入方面，2023 年至 2025 年研发投入分别为 1.60 亿元、7,006 万元、7,321 万元。截至 2026 年 3 月 31 日，公司团队 394 人，研发人员占比 35.5%，其中 20% 拥有硕士及以上学位。贸易应收款 1.31 亿元，短期借款 1.94 亿元，经营性现金流净流出约 2,500 万元，期末现金约 6,400 万元。

优地机器人已完成 13 轮融资，累计融资约 9.89 亿元，最后一轮投后估值约 38.4 亿元。投资方涵盖阿里巴巴（阿里系资本）、君联资本、科大讯飞、华住集团等知名机构与企业。

股权方面，单一最大股东集团合计持有公司约 33.40% 的已发行股本。总裁顾震江为化学专业出身，2025 年年薪 92.6 万元。

假设发售价为每股 17.00 港元（即发售价区间中位数），全球发售所得款项净额估计约为 6.857 亿港元。募资用途方面：约 48.5% 将用于进一步提升研发能力、扩充研发团队并增强室内外配送及清洁机器人产品的核心技术；约 30.0% 将用于业务扩展及战略收购；约 7.0% 将用于增强销售及营销能力；约 4.5% 将用于偿还部分银行贷款；约 10.0% 将用作营运资金及其他一般企业用途。

本次 IPO 引入两名基石投资者：商汤（00020.HK）间接全资附属公司 SensePower Management Limited，以及 58 集团全资附属公司 CYGG Holding Limited。按发售价中位数 17.00 港元计算，基石投资者将认购 138.92 万股发售股份。

从 2013 年深圳起步到 2026 年启动港股招股，优地机器人用十三年时间完成了从初创企业到中国第三大商用服务机器人供应商的跃迁。114,600 台累计销量、3.18 亿元年收入、连续三年亏损收窄的趋势、覆盖室内外全场景的五大产品矩阵，这些数字勾勒出这家商用服务机器人头部企业的产业底色。

阿里巴巴、君联资本、科大讯飞等产业资本的站台，以及商汤科技、58 集团作为基石投资者的入局，也反映了市场对商用服务机器人赛道的持续看好。

招股将持续至 9 月 4 日，9 月 9 日正式挂牌。本次约 6.86 亿港元的募资中近半将投向研发，能否支撑其在商用服务机器人从 " 技术验证 " 走向 " 规模化商业 " 的产业浪潮中率先实现盈亏平衡，将是市场持续关注的核心问题。

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