一份半年报里，最醒目的总是利润。

但对保险公司来说，当期业绩只是最浅层答案。寿险积累的长期价值，财险更好的承保品质，以及投资端在低利率环境下对长期负债的支撑，更能说明一家公司的经营成色。

2026 年上半年，中国太保实现营业总收入 2121.36 亿元，同比增长 5.8%；归母净利润 307.75 亿元，同比增长 10.4%。

归母营运利润 211.49 亿元，同比增长 6.2%。截至 6 月底，集团归母净资产增至 3191.96 亿元，较上年末增长 5.6%。

这是一份不错的半年成绩单。

中国太保总裁赵永刚将上半年的经营成效概括为：

" 主业稳固、动能创新、协同深化、科技增效。"

再联系半年报中所强调的：

进一步全面深化改革，推动新旧动能接续转换，完善资产负债管理体系，聚力实施大康养、国际化、" 人工智能 +" 三大战略。

如是，这半年业绩中的四大经营特点，以及面向下一阶段发展的三大战略，恰好提供了一条理解这份半年报的线索：

在寿险、产险和投资三大主业稳健发展基础上，大康养、国际化和 " 人工智能 +" 三大战略，则指向创新、协同和科技如何转化为新的增长动能。

那么，这背后，又有着怎样的看点和亮点？或许正是在 " 十五五 " 开局之年，理解中国太保的关键。

大康养进一步延长客户经营链条

2026 年上半年，太保寿险实现新保期缴规模保费 306.69 亿元，同比增长 28.6%；新业务价值 107.58 亿元，同比增长 12.7%；新业务价值率达到 17.5%，同比提高 2.5 个百分点；营运利润 158.87 亿元，同比增长 5.9%。

规模、价值，同步提升，这也意味着，太保寿险的发展逻辑，正沿着价值主线变得更加清晰。太保寿险总经理李劲松在业绩说明会上表示：

" 我们持续推动以产品为原点的价值管理体系建设，以价值牵引经营，强化资负联动，从而提升投产效能，拉动了价值率的提升。"

春江水暖鸭先知，渠道，无疑是最能体现这一变化的。

上半年，代理人、银保和团政渠道的新保期缴规模保费分别增长 23.2%、32.6% 和 45.9%。其中，代理人渠道月均核心人力达到 4.5 万人，核心人力月人均首年规模保费增长 39.5%；银保期缴举绩网点月均产能增长 4.1%。

同时，银保与团政渠道的新单期交也实现了较快增长。对一家大型寿险公司来说，这种多渠道均衡发展的战略价值，毋庸置疑：不仅是价值业务有了更多的来源，在面对客户和市场变化时，也多了一些回旋的余地。

这样的均衡发展，同样体现在产品上。

上半年，分红型保险新保期缴增长 168.0%，在新单中占比提升至 55.5%；商业健康险新单规模保费达 36.82 亿元，同比增长 3.0%。

其中，太保健康实现保险业务收入 50.79 亿元，同比增长 12.2%；保险服务收入 22.13 亿元，同比增长 30.6%；净利润 2.41 亿元。

而从更长的客户经营链条看，健康险也是太保 " 大康养 " 战略的入口。赵永刚在业绩说明会上表示：

中国太保正在围绕 " 防 - 诊 - 疗 - 复 - 养 " 完善一体化服务体系，推动保险主业与康养服务相互赋能。

目前太保家园已在 13 个城市布局 15 园。上半年，太保家园牵引的寿险高客数量同比增长 37%。居家养老 " 百岁居 " 累计服务客户超过 10 万人。

从这样的渠道、产品的发展逻辑中，也可以发现，分红险和健康险背后，也是对客户长期财富管理需求、健康需求的回应。

上半年，太保寿险当年新保业务有效长险应缴总保费在 30 万元及以上的客户数量同比增长 4.8%，占比达到 34.2%，同比提升 5.6 个百分点。

渠道与产品转型夯实了寿险经营基础，大康养则通过医疗、养老等服务，进一步延长客户经营链条。与此同时，业务品质与长期价值也在持续提升。

上半年，太保寿险 13 个月和 25 个月保单继续率分别达到 96.8% 和 94.8%，同比提高 0.2 个和 0.3 个百分点。

截至 6 月底，太保寿险内含价值达到 4847.38 亿元，较上年末增长 4.1%；合同服务边际余额 3643.08 亿元，较上年末增长 3.2%。

专业内力驱动国际化拓宽保障边界

国家 " 十五五 " 规划纲要明确部署海外综合服务体系建设，并支持香港提升财富管理和风险管理功能。

对太保而言，围绕企业出海和跨境客户需求，延伸保险保障、专业服务和资产管理业务，以香港连接境内外市场，既与这一开放方向相衔接，也为自身培育新的增长动能打开了空间。

" 国际化方面，做大做强在港机构，强化海外投研能力，以香港为桥头堡，为后续业务拓展积累经验、培养队伍。"

公司半年报中如此说到。

目前，中国太保的服务网络已覆盖全球 160 多个国家和地区。

但是，国际化意味着更懂风险、更懂定价，有着更为专业的保障能力。各条主业长期积累的专业能力，正是这一布局的基础。

2026 年上半年，公司实现原保险保费收入 1143.58 亿元，同比增长 1.4%；承保综合成本率降至 95.0%，同比优化 1.3 个百分点；承保利润达 48.17 亿元，同比增长 35.7%。

承保利润的快速增长背后，是太保产险在风险定价、成本管控和风险减量等环节的持续优化。

车险方面，加强分层定价和人伤赔付管理，加快构建新能源车险体系化运营能力。

上半年，车险承保综合成本率降至 94.6%，同比优化 0.7 个百分点；新能源车险保费同比增长 20.9%，盈利能力同步提升。

非车险进一步落实 " 防减救赔 "，农业险推进 " 精准投保、精准理赔 "，并提供防灾减损增值服务。

上半年，非车险承保综合成本率降至 95.3%，同比优化 2.3 个百分点；科技保险保费同比增长近 18%，在生物医药、低空经济、具身智能等领域落地多项首单首创。

从传统业务的精细经营，到新产业、新场景的风险保障，太保产险的专业能力不断拓展。如今，太保产险累计为境外重点项目提供超 5 万亿元财产类风险保障。

在中亚地区，累计承保 700 余个中资利益海外项目，提供风险保障超 800 亿元，并为 " 天山号—中欧班列 " 定制专属风险保障方案。

在第九届中国—亚欧博览会上，" 风险雷达 " 和 " 一带一路智慧云平台 "，将跨境风险识别、提前预警和防灾减损纳入服务，让风险管理覆盖企业海外经营的更多环节。

太保产险总经理陈辉亦表示，公司正从人才、科技和考核三个方面建立长效机制，市场化引进生物医药、航空航天、智能驾驶等领域的专业人才。

太保产险的海外实践，是集团国际化布局的重要一环。

而在 " 十五五 " 规划下，中国太保以香港为 " 桥头堡 "，持续做大做强在港机构，着眼的是产险、寿险和资管的共同发展。

太保香港通过护航重大基建、创新跨境保险等举措拓展服务，并以东南亚为重心完善服务网络。寿险在港机构则围绕跨境资产配置和 " 北上就医养老 " 需求推动产品创新，回应个人与家庭的跨境需求。资管在港平台着力强化海外投研和资产管理能力，为境外业务拓展提供专业支撑。

如是，各条主业在拓展业务的同时积累经验、培养队伍，将已有的专业优势转化为新的增长空间，正是中国太保 " 十五五 " 国际化战略的推进方向。

" 人工智能 +" 乃第三条主线

与耐心资本共同接续新动能

在中国太保面向 " 十五五 " 的三大战略中，" 人工智能 +" 所聚焦的，是技术如何真正融入保险经营，并提升经营势能。

目前，太保已打造六个千万级 AI 应用场景，包括人伤理赔 AI 减损、AI 坐席服务等，科技对降本增效的带动作用已经开始显现。

其中，最典型的案例，是太保自主研发的营销员智能体 " 小蓝 "。

上半年，" 小蓝 " 月均使用人数近 9 万。深度使用的营销员月均举绩率提升 39.1 个百分点，人均新保、首年佣金收入和长险件数分别增长 32%、19% 和 4.3%。

这意味着，人工智能在太保已成为在营销、理赔和客户服务等核心场景中，逐步转化为队伍产能、服务效率和经营能力。

随着应用不断深入，人工智能也开始进入更加复杂的专业场景。

太保依托人工智能气候气象大模型和全球灾害数据库，模拟极端气候事件的发生概率与空间分布，同时量化分析转型风险对行业盈利和资产价值的影响，为保险资金应对气候变化提供了决策支持。

但不得不承认的是，技术解决的是投资端的判断效率问题，保险资金真正的优势，仍在于长期配置。由此，再看太保对硬科技和新质生产力的布局，也就有了另一层意义。

面对人工智能、半导体、芯片等新质生产力带来的趋势性机遇，中国太保充分发挥保险资金的长期优势，持续加强对新兴产业和未来产业的研究，稳步推进重点赛道投资。

上半年，公司科技投资规模较上年末增长超过 20%，绿色投资规模增长超过 5%。同时，首个战略性新兴产业并购基金项目落地，全国首单户用分布式光伏资产支持专项计划成功发行。

这对一家投资资产超过 3 万亿元、管理资产超过 4 万亿元的超大型保险集团来说，实现长期的发展，尤为重要。

此外，在结合低利率环境下的现实，公司进一步落实 " 哑铃型 " 资产配置策略。

一端，继续配置长期利率债，延展固定收益资产久期，更好匹配长期保险责任。另一端，持续增加公开市场权益资产，同时强化未上市股权等另类资产配置，为长期回报拓展更多来源。

成绩，看一组数据：

2026 年上半年，中国太保实现总投资收益 660.22 亿元，同比增长 16.1%；总投资收益率达到 2.4%，同比提高 0.1 个百分点。

2026 年，是 " 十五五 " 规划的开局之年，也是中国太保成立 35 周年。站在新的起点上，大康养、国际化和 " 人工智能 +"，也成为了中国太保面向 " 十五五 " 的三大战略。

回看 " 主业稳固、动能创新、协同深化、科技增效 " 这四大特点，稳固的主业提供了更好的发展基础，而动能创新、协同深化和科技增效，则在三大战略的推进中有了更具体的体现。

大康养进一步延长客户经营和服务周期，让保险与医疗、养老、康复等需求连接得更为紧密；基于专业内力的国际化战略，拓宽的则是服务边界；" 人工智能 +" 提高的则是经营效率，让技术融入营销、理赔和经营管理等高价值场景。

三条战略看似各有路径，但殊途同归：

把主业已经形成的客户基础、专业服务和技术能力，转化为下一阶段的增长空间。

原因无他，产业升级带来新的风险保障和资金需求，人口结构变化带来养老与健康需求，数字技术又在改变保险的经营与服务方式。

在这样的趋势中，发现新的保障需求，提供专业服务，并充分发挥长期资金的作用，由此，也就找到了新的发展空间。

这或许才是头部保险集团，最具后劲的发展逻辑。