来源：新浪证券 - 红岸工作室

电科网安成立于 1998 年 4 月 23 日，2008 年 8 月 11 日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于四川省，是国内网络安全领域的核心骨干企业，以全链条安全技术壁垒为核心优势，深耕密码与数据安全相关赛道。

公司主营业务为网络安全领域相关产品的开发及技术研究，所属申万行业为计算机 - 计算机设备 - 其他计算机设备，同时覆盖互联金融、阿里概念、区块链等概念板块。

经营业绩：营收行业第 30 位，净利润行业第 60 位

2026 年上半年，公司实现营业收入 4.69 亿元，在 62 家同行业企业中排名第 30 位，低于行业平均数 24.54 亿元，略高于行业中位数 4.2 亿元；行业第一名浪潮信息营收达 843.79 亿元，第二名中国长城营收为 79.58 亿元。当期公司实现净利润 -1.71 亿元，在 62 家同行业企业中排名第 60 位，低于行业平均数 1.32 亿元与行业中位数 1370.72 万元；行业第一名浪潮信息净利润达 29.56 亿元，第二名中科曙光净利润为 9.29 亿元。主营业务构成方面，网络安全业务收入 2.42 亿元，占比 51.73%；密码业务收入 2.25 亿元，占比 48.12%；数据安全业务收入 68.41 万元，占比 0.15%。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 22.54%，较去年同期的 20.05% 小幅提升，低于行业平均 36.58%，整体偿债压力较小。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 36.56%，较去年同期的 44.37% 有所回落，高于行业平均 33.73%，盈利水平处于行业上游区间。

董事长陈鑫履历丰富，身兼核心平台多职

公司控股股东为中国电子科技网络信息安全有限公司，实际控制人为中国电子科技集团有限公司。董事长陈鑫为中国国籍，无境外居留权，1972 年 1 月生，中共党员，硕士研究生学历，研究员级高级工程师，历任中国电子科技集团公司第二十九研究所副所长、党委委员，电科网安控股股东及多家下属研究所核心管理职务，现任中国电子科技网络信息安全有限公司董事、董事长、党委书记，中国电子科技集团公司第三十研究所党委书记，本公司董事、董事长、党委书记。

A 股股东户数较上期减少 9.71%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 7.45 万户，较上期减少 9.71%；户均持有流通 A 股数量达 1.14 万股，较上期增加 10.73%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 1480.75 万股，相比上期增加 55.92 万股；国泰中证军工 ETF（512660）位居第十大流通股东，持股 247.15 万股，相比上期减少 104.15 万股。

公司已布局智慧医院数智化安全赛道，推出的密码即插即用方案可在 4 周内帮助医院核心系统达成密评合规，同时依托隐私计算等技术实现医疗数据 " 可用不可见、合规高效流通 "，构建全链路智慧医院内生安全体系。

2025 年公司业务结构出现重要调整，网络安全业务收入 11.76 亿元，同比增长 26.18%，收入占比跃升至 51.86%，首次超过密码业务成为第一大收入来源。

公司当前战略正从 " 规模扩张 " 向 " 价值创造 " 重塑，2025 年新签合同额同比增长，后续将深耕党政、金融、能源等重点行业，同时布局车联网、卫星互联网、低空经济、AI 安全等新赛道。

下调公司 2026-2027 年 EPS 预测至 0.11/0.17 元，预测 2028 年 EPS 为 0.23 元，维持 " 买入 " 评级。

图：电科网安营收及增速

图：电科网安净利润及增速