来源：新浪证券 - 红岸工作室

泰豪科技是国内军工装备与智能电源领域核心参与者，拥有全谱系军工资质与海外高端市场拓展优势。公司 1996 年 3 月 20 日成立，2002 年 7 月 3 日登陆上海证券交易所，注册地为江西省南昌市，办公地跨江西省南昌市与上海市。

公司主营业务为军工装备、智能电力产品的研发、生产、销售与服务，所属申万行业为电力设备 - 其他电源设备Ⅱ - 其他电源设备Ⅲ，覆盖燃气轮机、军民融合、核电三大概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润行业第八

2026 年上半年，公司实现营业收入 19.64 亿元，在 28 家同行业企业中排名第 7；行业第一名中国动力营收达 308.42 亿元，第二名海博思创为 62.97 亿元，当期行业平均营收 23.81 亿元，行业中位数 7.17 亿元。同期公司实现净利润 9171.58 万元，行业排名第 8；行业第一名中国动力净利润 26.45 亿元，第二名海博思创为 6.33 亿元，当期行业平均净利润 1.56 亿元，行业中位数 1345.85 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年公司资产负债率为 65.71%，较去年同期的 64.02% 小幅上升，高于行业平均 46.25% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为 17.96%，较去年同期的 19.71% 有所下滑，低于行业平均 26.28% 的水平。

董事长李自强薪酬 49.7 万元，同比减少 2.8 万元

李自强先生 1971 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。1994 年 7 月至 2010 年 9 月，历任江西清华科技有限公司财务主办，泰豪科技财务总监、副总裁，2010 年 10 月至 2020 年 5 月任泰豪集团有限公司副总裁，2015 年 8 月至 2020 年 5 月任公司监事会主席，2020 年 6 月至 2021 年 6 月任公司总裁，2021 年 7 月至今任公司董事、总裁。其 2025 年薪酬为 49.7 万元，较 2024 年的 52.5 万元减少 2.8 万元。

A 股股东户数较上期减少 9.97%

截至 2026 年 6 月 30 日，公司 A 股股东户数为 6.95 万户，较上期减少 9.97%；同期户均持有流通 A 股数量达 1.21 万股，较上期增加 11.08%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 1115.53 万股，相比上期增加 419.88 万股；广发利鑫混合 A（002446）为新进第六大流通股东，持股 462.01 万股；国泰恒生 A 股电网设备 ETF（561380）为新进第八大流通股东，持股 324.74 万股。

东吴证券指出，公司作为老牌军工细分赛道龙头，军工端覆盖全谱系资质，军用电源市占率行业领先，通信指挥系统稳居行业龙头，导航通信技术指标领先；依托军品技术向 AIDC 领域延伸，2025 年成功取得北美柴发成撬订单，3000kW 燃气轮机电源车已完成产品下线。预计 2026-2028 年归母净利润为 3.6/5.3/6.1 亿元，对应当前市值 PE 分别为 34/23/20X，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。

国泰海通证券指出，公司 2025 年实现营收 45.21 亿元，同比增长 3.8%，归母净利润 0.61 亿元，同比增长 106.11%，盈利能力已恢复；南昌数智工厂投产将进一步扩大应急智能电源产能，2025 年首次实现国产柴油发电机组在北美数据中心市场的突破。预计 2026~2028 年 EPS 分别为 0.43/0.57/0.66 元，归母净利润分别为 3.64/4.89/5.61 亿元，按 2026 年 43 倍 PE 测算对应目标价 18.49 元，给予 " 增持 " 评级。

图：泰豪科技营收及增速

图：泰豪科技净利润及增速